Washington acaba de ofrecer a Alemania un salvavidas para su problema de petróleo ruso —con una salvedad
Washington da un respiro a Alemania para su problema con el petróleo ruso, pero con una condición
La nueva exención del Tesoro de EE. UU. para las refinerías alemanas de Rosneft podría cambiar la forma en que Occidente gestiona los activos sancionados atrapados en infraestructuras críticas
WASHINGTON/BERLÍN — La situación es la siguiente: el Tesoro de EE. UU. acaba de dar permiso a Alemania para seguir haciendo negocios con dos filiales de la gigante petrolera rusa Rosneft. Pero hay un plazo —18 meses, para ser exactos. Y lo que suceda a continuación podría remodelar la forma en que los gobiernos occidentales abordan la infraestructura esencial atrapada en medio de la guerra geopolítica.
La Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Tesoro publicó la Licencia General 129 el miércoles. Esta permite a cualquier persona realizar transacciones con Rosneft Deutschland GmbH y RN Refining & Marketing GmbH —además de sus filiales de propiedad mayoritaria— hasta el 29 de abril de 2026. Eso es a las 0:01 a.m., hora de verano del este (EDT), para ser exactos.
¿Por qué es importante esto? Pues bien, estas empresas operan refinerías que mantienen abastecido de combustible el noreste de Alemania. Hablamos de las gasolineras de Berlín, el gasóleo de calefacción para Brandeburgo y los puestos de trabajo de 1.200 empleados en una región que sigue afianzándose económicamente décadas después de la reunificación. Sin esta exención, Alemania se enfrentaba a una grave crisis de combustible.
Pero esto no se trata solo de garantizar el suministro en Berlín. Los expertos en sanciones ven algo más grande emergiendo aquí: un nuevo manual para lo que un analista llama "inmunización de infraestructuras". Piénselo como poner en cuarentena activos críticos de sus empresas matrices "tóxicas". Hoy es una refinería alemana. ¿Mañana? Quizás cualquier instalación esencial que tenga accionistas problemáticos.
Alemania por fin obtiene su documentación
Berlín había estado preocupada por esto durante semanas. Funcionarios allí anunciaron públicamente que habían recibido garantías por escrito de Washington —básicamente, una "carta de confort" que confirmaba que estas filiales alemanas no se verían afectadas por las sanciones más amplias contra Rosneft. ¿La razón? Alemania tomó el control operativo en 2022 al colocar estas empresas bajo administración fiduciaria federal.
Esa administración fiduciaria ha sido prorrogada varias veces. Fue diseñada para asegurar el suministro de combustible desde lugares como PCK Schwedt, que abastece aproximadamente el 90% del petróleo de Berlín y Brandeburgo. La refinería también posee participaciones en Bayernoil de Baviera y en la instalación MiRo de Karlsruhe. Hablamos de un verdadero pilar de la infraestructura energética alemana.
El Reino Unido también se sumó. La Oficina de Implementación de Sanciones Financieras de Gran Bretaña emitió una autorización paralela el 22 de octubre. Esto demuestra que ambos lados del Atlántico están coordinando su enfoque: mantener la presión sobre las entidades estatales rusas y, al mismo tiempo, evitar que las cadenas de suministro occidentales colapsen bajo sus propias sanciones.
Se trata de control, no de propiedad
Aquí es donde la situación se vuelve interesante. La licencia autoriza transacciones con empresas cuyas acciones siguen siendo técnicamente propiedad de entidades rusas sancionadas. Pero Alemania controla las operaciones. La OFAC esencialmente está diciendo que la separación de la gobernanza —y no la transferencia de propiedad— puede ser suficiente para mantener operativa la infraestructura esencial.
Es un cambio importante. Durante años, los observadores de sanciones asumieron que se necesitaría una transferencia de propiedad total para cumplir con las normas. Ahora, el Tesoro está señalando que una supervisión y un control adecuados importan más que el nombre que aparece en los certificados de acciones.
Esto podría convertirse en un modelo. Imaginen redes eléctricas, centros de datos o terminales portuarias con una matriz sancionada. Los gobiernos podrían mantener las operaciones sin provocar infracciones ni forzar ventas de liquidación que podrían entregar activos estratégicos a los compradores equivocados a precios de ganga.
Dieciocho meses para encontrar una solución
Abril de 2026 no es una fecha aleatoria. Da a Berlín un margen de maniobra para finalizar algo permanente —ya sea la venta a un comprador privado, la nacionalización formal o la creación de un vehículo de propósito especial. Pero también genera presión. Ahora, todos están pendientes del reloj.
Bancos y aseguradoras que habían comenzado a retirarse en medio de la incertitud ahora pueden reanudar sus operaciones. Pero están implementando lo que los equipos de cumplimiento llaman "controles de caducidad". Están programando esa fecha de vencimiento de abril de 2026 directamente en sus sistemas y contratos. Mientras tanto, mantienen estrictos filtros contra otras filiales de Rosneft y Lukoil que no están cubiertas.
Los mercados ya han respondido. Las primas de riesgo relacionadas con el suministro de diésel y gasolina en el noroeste de Europa disminuyeron. Las cadenas logísticas y las líneas de capital de trabajo que estaban congeladas se están reabriendo. Sin embargo, se espera volatilidad a medida que se acerque la primavera de 2026 y todos revalúen el riesgo de contraparte basándose en la dinámica política.
El panorama general se complica
Esta autorización llega en un momento delicado. Los gobiernos occidentales están lidiando con la forma en que el capital estatal ruso se incrustó en infraestructuras europeas críticas durante veinte años de integración económica. El caso de Alemania presentó un dilema agudo: mantener la presión sobre Moscú sin paralizar su propia economía.
Los críticos no están entusiasmados. Algunos argumentan que esto crea lo que parece una laguna legal que beneficia indirectamente a un activo vinculado al Kremlin. Les preocupa que anime a otras empresas a esperar licencias caso por caso en lugar de mantener un cumplimiento estricto. Los defensores refutan que la administración fiduciaria corta efectivamente los flujos financieros hacia Moscú al tiempo que preserva la seguridad del suministro. Logra los objetivos de las sanciones sin daños colaterales.
La estructura de la licencia parece diseñada para conciliar estas posturas. Es específica, nombrando entidades cubiertas concretas. Tiene un plazo, evitando una adaptación permanente. Y no autoriza transacciones con Rosneft PJSC en sí misma ni con otras filiales rusas de Rosneft.
¿Qué pasa cuando se acaba el tiempo?
Las perspectivas de renovación dependen menos de los cálculos del suministro de combustible que del progreso de Berlín para resolver la propiedad. Una venta a un comprador cualificado o una adquisición estatal formal que rompa definitivamente los lazos rusos probablemente allanaría el camino para una extensión. ¿Continuar en el limbo? Entonces solo cabría esperar un puente a corto plazo con condiciones más estrictas.
Varios observadores del mercado dan más del 50% de probabilidades de renovación, asumiendo que Alemania presente planes de separación creíbles. Otros señalan el riesgo de una interrupción anticipada si la geopolítica en torno a Ucrania cambia drásticamente.
Para Alemania, esto va más allá de la logística y las gasolineras. Cómo se resuelva el estatus de Rosneft Deutschland influirá en debates más amplios sobre la seguridad energética europea, los límites de la interdependencia económica con regímenes autoritarios y si las sanciones realmente funcionan como herramientas de política exterior.
Berlín consigue mantener sus refinerías en funcionamiento y gana aproximadamente 18 meses para resolver la propiedad. Pero el reloj está corriendo públicamente. Si no se logra un acuerdo, la próxima primavera traerá un ruidoso tira y afloja de todas las partes.
El experimento comienza
La crisis inmediata podría estar resuelta, pero la pregunta más profunda sigue abierta. ¿Cómo desmantelan las democracias décadas de enredos económicos con adversarios sin paralizar sus propios sistemas críticos? La licencia de Rosneft Deutschland ofrece una posible respuesta: cuarentena, no capitulación. Control, no necesariamente propiedad. Flexibilidad limitada en el tiempo, no excepción permanente.
Si este enfoque de "inmunización de infraestructuras" resulta duradero dependerá de la ejecución en Berlín y de la voluntad política en Washington. Por ahora, el combustible fluye. El precedente queda establecido. Y la cuenta atrás comienza.
NO ES ASESORAMIENTO DE INVERSIÓN