Conversaciones Comerciales entre EE. UU. y China se Centran en Minerales de Tierras Raras Mientras los Mercados se Mantienen Estables
Negociaciones comerciales entre EE. UU. y China: La baza de las tierras raras
Mientras se desarrollan las negociaciones en la Lancaster House de Londres, el control de China sobre los minerales críticos emerge como el principal punto de presión
Detrás de la imponente fachada de la Lancaster House de Londres, una elegante mansión del siglo XIX típicamente reservada para recepciones reales y cumbres diplomáticas, los negociadores estadounidenses y chinos se enfrentan a través de pulcras mesas de caoba. Lo que está en juego no podría ser mayor: resolver una disputa comercial que ha sacudido los mercados globales y amenaza con estrangular las cadenas de suministro de todo, desde vehículos eléctricos hasta aviones de combate.
A última hora de la tarde, hora de Londres, no se habían producido anuncios de avances desde el recinto, estrechamente vigilado. Sin embargo, en las salas de operaciones desde Nueva York hasta Shanghái, los inversores analizaban cada rumor y filtración en busca de pistas sobre si los minerales de tierras raras —esos elementos poco conocidos pero críticos necesarios para todo, desde pantallas de teléfonos inteligentes hasta sistemas de guiado de misiles— finalmente podrían volver a fluir entre las dos economías más grandes del mundo.
"Estamos viendo una partida de póker de alto riesgo en la que China tiene las mejores cartas, pero Estados Unidos controla la mesa", dijo un estratega sénior de materias primas de un importante banco europeo. "Pekín sabe que los inventarios de imanes de los fabricantes de automóviles occidentales están peligrosamente bajos, menos de 30 días para algunos fabricantes. Esa es la máxima ventaja negociadora".
En Wall Street, los mercados reflejaron esta incertidumbre con un rendimiento mixto. A media mañana en Nueva York, el Dow Jones Industrial Average había caído un 0,30%, mientras que el Nasdaq, de gran peso tecnológico, logró una modesta ganancia del 0,23%. El S&P 500 se mantenía cerca del punto de equilibrio, habiendo cruzado el umbral psicológicamente importante de los 6.000 la semana pasada, pero todavía se encuentra aproximadamente un 2% por debajo de su máximo histórico.
La crisis de los imanes: cómo las tierras raras se convirtieron en un arma geopolítica
En el centro de las negociaciones actuales se encuentra el embargo de facto de China del 11 de abril sobre los imanes de tierras raras, componentes cruciales para motores de vehículos eléctricos, turbinas eólicas y sistemas de armas avanzados. Aunque rara vez se discuten en la cobertura empresarial general, estos minerales representan una de las armas económicas más potentes de China, ya que el país controla aproximadamente el 85% de la capacidad de procesamiento global.
El actual estancamiento comenzó poco después de la "tregua de Ginebra" preliminar de mayo, que suspendió temporalmente la mayoría de los aranceles superiores al 100% durante 90 días. En cuestión de semanas, ambas partes se acusaron mutuamente de violaciones: China afirmó que EE. UU. había incumplido sus promesas de flexibilizar los controles a la exportación de tecnología de semiconductores, mientras que Washington insistió en que Pekín no había reanudado los envíos de tierras raras a los niveles acordados.
Según los informes, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien encabeza la delegación de EE. UU. junto con el Secretario de Comercio, Howard Lutnick, y el Representante Comercial, Jamieson Greer, ha propuesto un enfoque de licencias por fases vinculado a puntos de referencia de tonelaje específicos para las exportaciones de tierras raras. Esto podría proporcionar un alivio inmediato a los fabricantes estadounidenses, al tiempo que permitiría a la administración Trump mantener una postura pública firme.
El equipo del vice primer ministro chino He Lifeng ha respondido con demandas de concesiones sobre los controles de exportación de EE. UU. para tecnologías avanzadas, restricciones más laxas para las empresas tecnológicas chinas y un enfoque menos restrictivo para los visados de estudiantes para ciudadanos chinos.
"Lo que estamos viendo son maniobras altamente tácticas por ambas partes", explicó un consultor de comercio internacional familiarizado con las discusiones. "EE. UU. necesita que esos imanes vuelvan a fluir, pero China quiere garantías sobre el acceso a la tecnología que vayan más allá de las suspensiones arancelarias temporales".
Reacciones del mercado: surgen ganadores y perdedores
A medida que continúan las negociaciones, ciertos sectores del mercado ya han comenzado a responder al panorama cambiante. Las acciones del sector de la salud cayeron un 0,6% en las operaciones de la mañana, mientras que las acciones tecnológicas ganaron un 0,6%. Entre los movimientos destacados se incluyó Warner Bros Discovery, que subió un 9,5% tras anunciar una reestructuración corporativa que, según los analistas, podría desbloquear un valor significativo a través de una estrategia de suma de partes.
Mientras tanto, Robinhood Markets cayó un 7,4% tras no ser incluida en el índice S&P 500, destacando los riesgos del "comercio de inclusión en índices" cada vez más saturado antes del reequilibrio de septiembre.
Pero quizás la reacción más reveladora del mercado se ha producido en las inversiones relacionadas con las tierras raras. El ETF VanEck Rare Earth/Strategic Metals ha superado al mercado en general en las últimas semanas, cotizando a 39,99 dólares a media tarde con una ganancia intradiaria de 1,22 dólares. Los precios al contado del óxido de neodimio-praseodimio, componentes críticos en imanes de alto rendimiento, han subido un 18% en solo cuatro semanas.
"Proveedores occidentales como MP Materials y Lynas están viendo un interés renovado", señaló un gestor de carteras especializado en recursos estratégicos. "Pero su nueva capacidad —la línea de refinación de MP en 2025 y la instalación de Lynas en Texas en 2026— no estará operativa lo suficientemente rápido como para abordar la crisis inmediata si las conversaciones fracasan".
Aranceles e inflación: el dilema de la Fed
Más allá de la dinámica comercial inmediata, los inversores se centran cada vez más en cómo la situación arancelaria podría afectar la inflación y, en consecuencia, la política de la Reserva Federal. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estimó recientemente que los amplios aranceles del presidente Trump reducirían el déficit federal en 2,8 billones de dólares durante 10 años, un argumento político atractivo que ayuda a explicar su popularidad a pesar de los inconvenientes económicos.
Lo que recibe menos atención es el hallazgo concurrente de la CBO de que estos mismos aranceles aumentarían la inflación y reducirían la economía en general, reduciendo el poder adquisitivo de los hogares. Esto llega en un momento delicado para la política monetaria de EE. UU., con la Fed ya navegando por un complejo panorama inflacionario.
El próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del miércoles se presenta particularmente importante, con las expectativas de consenso apuntando a una inflación general de mayo del 0,3% intermensual (2,9% interanual), potencialmente la lectura más alta en cuatro meses.
"Si la inflación subyacente supera el 0,35%, puedes olvidarte de un recorte de tasas en septiembre", advirtió un estratega de renta fija en una importante firma de Wall Street. "La reunión de junio del FOMC probablemente mantendrá los puntos estables, y podríamos ver que el rendimiento real a 10 años se mantenga por encima del 1,6%, limitando cualquier expansión de P/E incluso si obtenemos un resultado positivo de Londres".
Ya están apareciendo signos de estrés económico inducido por los aranceles en los datos económicos. El índice de servicios del ISM cayó recientemente por debajo de la crucial marca de 50 a 49,8, con las entregas de proveedores mostrando una debilidad particular, un síntoma clásico de interrupción del comercio.
Tres escenarios: del acuerdo al colapso
Mientras los delegados continúan sus discusiones hasta la noche, los analistas de mercado han