EE. UU. planea controles de exportación de chips de IA a Malasia y Tailandia, apuntando al acceso indirecto de China
En un complejo de oficinas iluminado por el sol en Kuala Lumpur este marzo, cuatro ingenieros chinos llegaron con una carga inusual: 60 discos duros que contenían 80 terabytes de datos de entrenamiento de IA. Su misión –entrenar grandes modelos de lenguaje en servidores malasios equipados con chips avanzados de Nvidia– representa exactamente el tipo de actividad que el gobierno de EE. UU. ahora busca restringir.
Hoy, el Departamento de Comercio redactó nuevas normas que restringirían los envíos de chips de IA de alto rendimiento a Malasia y Tailandia, marcando una escalada significativa en la estrategia de contención tecnológica de Estados Unidos. La medida apunta a lo que los funcionarios describen como una «infraestructura en la sombra» que ha surgido a medida que las empresas chinas buscan sortear las prohibiciones de exportación existentes de EE. UU.
Tabla: Razones clave de la preocupación de EE. UU. por el rápido desarrollo de la IA en China, especialmente en modelos de lenguaje grandes
| Razón | Descripción |
|---|---|
| Pérdida de Liderazgo Tecnológico y Poder Económico | Amenaza al dominio de EE. UU. en los mercados globales de IA e innovación, arriesgando su influencia económica. |
| Seguridad Nacional y Uso Militar | Temores de que la IA china pueda reforzar las capacidades militares, de vigilancia y de guerra cibernética. |
| Influencia y Estándares Globales | Preocupación de que China pueda establecer normas globales de IA, difundiendo valores autoritarios y modelos de gobernanza. |
| Seguridad de Datos y Censura | Preocupaciones sobre la censura y vigilancia integradas en los modelos de IA chinos, amenazando la privacidad y la libertad de expresión. |
| Desinformación e Interferencia Extranjera | Riesgo de propaganda impulsada por IA, deepfakes y manipulación de la opinión pública por parte de actores extranjeros. |
| Límites de los Controles Tecnológicos | Capacidad china para innovar y eludir los controles de exportación de EE. UU., desafiando los esfuerzos estadounidenses para limitar el progreso de la IA en China. |
| Diferencias Éticas y de Gobernanza | Enfoques divergentes en la gobernanza de la IA, con EE. UU. priorizando la privacidad y China enfatizando el control estatal. |
La laguna malasia: Cómo los discos duros y las empresas pantalla eluden las sanciones
La práctica se ha vuelto cada vez más sofisticada. Los desarrolladores de IA chinos han establecido entidades locales en Kuala Lumpur con directores malasios para reducir el escrutinio regulatorio. Después de que Singapur endureciera sus controles, las operaciones se trasladaron a Malasia, donde las empresas han alquilado cientos de servidores con chips avanzados de Nvidia.
«Esta es la nueva ruta de la seda de datos», explica un analista de inversiones especializado en mercados tecnológicos asiáticos. «Cuando la transferencia digital es monitoreada, el transporte físico se convierte en la alternativa. Es notable la rapidez con la que la industria se adapta a las restricciones regulatorias».
El Ministerio de Inversión, Comercio e Industria de Malasia ha reconocido estos informes y está llevando a cabo investigaciones, aunque mantiene que los servidores con chips de Nvidia no están clasificados como bienes controlados según la legislación malasia.
La Administración Trump Cambia la Estrategia de Control de Exportaciones
El borrador de la norma surge en medio de cambios de política más amplios bajo la administración Trump, que recientemente eliminó la «Regla de Difusión de IA» de la era Biden, que habría implementado un sistema de control de exportaciones de tres niveles basado en evaluaciones de riesgo por país.
En cambio, el enfoque actual se centra en negociaciones y restricciones específicas por país, apuntando particularmente a las naciones sospechosas de desviar chips a China. La administración parece preferir las cartas de «se informa» porque eluden los procesos públicos de elaboración de normas y pueden imponer requisitos de licencia inmediatos a los infractores.
Crecimiento Explosivo Atrae Atención Regulatoria
¿Qué provocó la respuesta regulatoria? Los datos aduaneros revelan un asombroso aumento del 3.400% en los envíos de GPU a Malasia en lo que va de año, confirmando su estatus como centro de desbordamiento para las operaciones de entrenamiento de IA chinas.
«Cuando ves ese tipo de pico, es una señal de alarma», señala un exfuncionario del Departamento de Comercio. «Los números cuentan una historia imposible de ignorar».
Juego de Poder: Aumento de Costos e Inversiones Cambiantes
Sumando a la complejidad, Malasia anunció recientemente un aumento del 10 al 14% en las tarifas eléctricas, lo que eleva los costos operativos para los centros de datos justo cuando se avecinan obstáculos regulatorios. Esta doble presión podría reconfigurar el panorama regional de centros de datos.
Se espera que las tarifas «aceleren la migración de capacidad a Tailandia y Vietnam para cargas de trabajo de baja latencia en la ASEAN» y afecten los retornos de los nuevos proyectos de centros de datos en la región malasia de Johor, según el análisis de mercado proporcionado por expertos de la industria.
Mientras tanto, Tailandia ha aprobado 2.700 millones de dólares en nuevas inversiones en centros de datos, posicionándose como un centro alternativo, aunque pronto podría enfrentar un escrutinio similar por parte de EE. UU.
Impacto Corporativo: Quién Gana, Quién Pierde
Las restricciones propuestas crearían un efecto dominó en las acciones tecnológicas. Los analistas proyectan impactos variables en los principales actores:
- Nvidia: Potencial reducción del 3,5% en las ganancias del segmento de centros de datos si los envíos se limitan al 30% de los niveles de 2024, aunque la demanda interna de chips de próxima generación podría compensar las pérdidas.
- Super Micro: Más expuesta con un impacto proyectado del 6% en sus ganancias debido a sus importantes envíos a escala de rack a través de Malasia.
- Time dotCom: Enfrentando hasta un 20% de caída en un escenario bajista a pesar de su centro de datos en Johor totalmente prealquilado.
- Equinix: En gran medida aislada, con las operaciones malasias representando solo el 2% del EBITDA.
Tres Caminos Hacia Adelante: La Hoja de Ruta del Mercado
Los analistas de la industria esbozan tres escenarios potenciales para los próximos 12 meses:
- Escenario Base (55% de probabilidad): Los chips de IA continúan fluyendo hacia los hiperescaladores malayos y tailandeses verificados bajo declaraciones de uso final.
- Restricción Severa (25% de probabilidad): Prohibición total de aceleradores avanzados a ambos países, empujando la demanda china hacia otras regiones.
- Solución Diplomática (20% de probabilidad): Un acuerdo trilateral entre EE. UU., Malasia/Tailandia y Taiwán que normalice el flujo de chips bajo protocolos de verificación.
Oportunidades Ocultas: La Visión Contraria
Mientras la atención del mercado se centra en los posibles perdedores, algunas empresas están posicionadas para beneficiarse del cambio regulatorio.
El constructor taiwanés de centros de datos por contrato Elitegroup se destaca como un «ganador subestimado» con el 22% de sus ingresos del año fiscal 2025 provenientes de campus de «IA soberana» de EE. UU. y una exposición mínima a Malasia. Cotizando a 11 veces las ganancias estimadas para 2026, representa una oportunidad de valor potencial en medio de la disrupción.
Los inversores también podrían considerar el impulso regulatorio hacia arquitecturas de chips de IA alternativas. Empresas como Cerebras y Graphcore podrían ver un mayor interés, ya que sus diseños potencialmente enfrentan menos restricciones de exportación y aún ofrecen alto rendimiento.
El Largo Plazo: Más Allá de la Crisis Actual
Las restricciones emergentes señalan un cambio más amplio en la política tecnológica global. Los expertos anticipan que, más allá de los controles de hardware de GPU, la licencia de «cómputo como servicio» podría convertirse en la próxima frontera regulatoria, cubriendo potencialmente el alquiler a gran escala de sistemas de memoria de alto ancho de banda a entidades chinas.
Este panorama cambiante también está acelerando el desarrollo de infraestructura de IA soberana, con los tramos de subsidios de EE. UU. probablemente priorizando la capacidad de computación doméstica segura en el próximo año fiscal.
Perspectiva de Inversión: Navegando la Incertidumbre
Para los inversores que buscan posicionarse antes de estos desarrollos, los analistas sugieren varios enfoques estratégicos:
- Considerar un emparejamiento delta-neutral: posicionarse en largo en ARM Holdings (cuyas licencias de propiedad intelectual no se ven afectadas en gran medida) contra una posición de Nvidia cubierta.
- Monitorear a los operadores vietnamitas de centros de datos como FPT Digital y Viettel IDC por ser posibles beneficiarios de los cambios de capacidad regional.
- Acercarse con cautela a los REITs de centros de datos malasios, particularmente aquellos con una exposición significativa a clientes chinos de IA.
«La clave es que esto no se trata de asfixiar a Malasia o Tailandia; se trata de cerrar la última válvula de escape de GPU de China», explica un analista sénior de política tecnológica. «Las operaciones bien auditadas y transparentes probablemente seguirán recibiendo chips. Es la infraestructura en la sombra la que enfrenta un riesgo existencial».
Descargo de responsabilidad: Este análisis se basa en la información actual del mercado y los desarrollos regulatorios. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los inversores deben consultar a asesores financieros para obtener orientación personalizada antes de tomar decisiones de inversión.