Fundadora de 23andMe Vuelve a Comprar la Compañía por 305 Millones de Dólares a Través de una Organización sin Fines de Lucro Tras la Bancarrota
La Redención de una Fundadora: Cómo la Venta de 23andMe por 305 Millones de Dólares a la Organización Sin Fines de Lucro de Wojcicki Redefine la Privacidad Genética
23andMe anunció el viernes un acuerdo definitivo para vender prácticamente todos sus activos al TTAM Research Institute, una organización sin fines de lucro, por 305 millones de dólares, una transacción orquestada nada menos que por la propia cofundadora de la compañía, Anne Wojcicki.
El acuerdo, que superó la oferta de 256 millones de dólares del gigante farmacéutico Regeneron, no solo marca una transacción corporativa, sino un profundo giro filosófico: la transformación de una compañía pública que alguna vez estuvo en auge, valorada en 3.500 millones de dólares, en una entidad sin fines de lucro impulsada por una misión y comprometida con la investigación genética, priorizando al mismo tiempo la protección de la privacidad del consumidor.
La Caída de una Dinastía de ADN
El panorama dentro de la sede de 23andMe ha cambiado drásticamente desde su punto máximo en 2021. Los pasillos, que alguna vez bullían con la energía de una revolucionaria compañía de genética de consumo que había navegado con éxito una fusión con una SPAC, ahora resuenan con la sombría realidad de los procedimientos del Capítulo 11 presentados en marzo.
"Lo que estamos presenciando no es simplemente una venta por bancarrota, sino la recuperación de una visión", comentó un observador de la industria cercano a los procedimientos. "Wojcicki está esencialmente rescatando su creación de la extinción comercial".
El descenso de la compañía de su estatus de "unicornio" a activo en dificultades se desarrolló con una velocidad sorprendente. Una combinación del desvanecimiento del interés de los consumidores en los kits de pruebas de ADN, pérdidas operativas persistentes que superaron los 165 millones de dólares en EBITDA el año pasado, y una catastrófica filtración de datos en 2023 que afectó a aproximadamente 7 millones de usuarios, crearon la tormenta perfecta que finalmente llevó a la compañía a los tribunales de bancarrota.
La Privacidad Renace de las Cenizas Corporativas
La adquisición por parte de TTAM viene acompañada de compromisos extraordinarios en materia de privacidad que redefinen fundamentalmente la relación entre las empresas de pruebas genéticas y los consumidores.
Según los términos revelados ayer, TTAM mantendrá todas las políticas de privacidad existentes mientras implementa salvaguardias mejoradas, incluida la garantía sin precedentes de que los datos genéticos no podrán ser transferidos en futuras reorganizaciones sin un estricto cumplimiento de la privacidad. La organización sin fines de lucro establecerá una Junta Consultiva de Privacidad del Consumidor en un plazo de 90 días y proporcionará dos años de monitoreo gratuito de robo de identidad para todos los clientes.
Lo más significativo es que el acuerdo preserva los derechos perpetuos de los clientes a eliminar sus datos o a excluirse de la investigación, una concesión obtenida en parte gracias a la férrea defensa de los fiscales generales de 28 estados que presentaron demandas para evitar transferencias no consentidas de información genética sensible.
El Renacimiento de Wojcicki
La aparición de Wojcicki como líder de TTAM conlleva un profundo significado simbólico y práctico. Habiendo visto cómo la valoración de su compañía caía en picada casi un 91% desde su punto máximo, su regreso sugiere una filosofía centrada en la misión más que un rescate impulsado comercialmente.
TTAM ha comprometido 84 millones de dólares en gastos operativos para el primer año, lo que señala serias intenciones de revitalizar las iniciativas de investigación, alojándolas deliberadamente dentro de una estructura sin fines de lucro que protege el insustituible conjunto de datos genéticos de las presiones de comercialización agresivas.
"Esta transacción representa una realineación fundamental con la promesa original de la genética de consumo", señaló un defensor de la privacidad que sigue el caso. "Mover estos datos a un paraguas de una organización sin fines de lucro crea una separación significativa de las demandas de los accionistas que inevitablemente empujan hacia la monetización".
La Reorganización del Valor Genómico
Más allá de las cifras destacadas, subyace una recalibración aleccionadora de la valoración de los datos genéticos. En su cenit de SPAC en 2021, 23andMe cotizaba a aproximadamente 250-290 dólares por usuario. La transacción actual valora cada perfil genético activo en apenas 21-25 dólares, una compresión del 90% que dice mucho sobre cómo los mercados ven ahora la información genética del consumidor con parámetros de consentimiento inciertos.
Para la comunidad inversora, las implicaciones son inequívocas. Los ingresos de 305 millones de dólares se destinarán primero a los prestamistas garantizados (aproximadamente 120 millones de dólares) y luego a los acreedores comerciales, y es probable que los acreedores no garantizados reciban entre 30 y 40 centavos por dólar. Los inversores en acciones ordinarias se enfrentan a la probable cancelación de sus acciones, lo que hace que cualquier oferta especulativa por las "acciones residuales" sea esencialmente inútil.
Efectos en Cadena en el Panorama Genómico
La transacción genera repercusiones en los sectores de pruebas genéticas e investigación farmacéutica, creando tanto ganadores como perdedores.
Regeneron, a pesar de perder la guerra de ofertas, sigue posicionada para buscar fuentes alternativas de datos genéticos. Los analistas de la industria sugieren que la compañía probablemente buscará asociaciones con Helix o Invitae para asegurar los datos genómicos a escala poblacional, críticos para su proceso de descubrimiento de fármacos.
Mientras tanto, las compañías que operan en el segmento de "picos y palas" de la infraestructura genómica —particularmente el hardware de secuenciación de Illumina y las ofertas de secuenciación como servicio de Invitae— están preparadas para captar una mayor demanda a medida que las compañías farmacéuticas buscan fuentes de datos nuevas y con consentimiento claro.
"El mercado está presenciando un cambio de paradigma de las pruebas genéticas directas al consumidor hacia cohortes genómicas ancladas clínicamente", observó un analista de atención médica que sigue el sector. "Los ganadores serán las plataformas que puedan ofrecer secuenciación a escala poblacional con sólidos marcos de consentimiento adjuntos".
Horizontes de Inversión en la Era Post-23andMe
Para los inversores que navegan por las secuelas, surgen varias consideraciones estratégicas:
El mercado de deuda en dificultades ofrece rendimientos potenciales de dos dígitos bajos en las obligaciones no garantizadas de 23andMe si se compran por debajo de 25 centavos por dólar, aunque el riesgo reputacional de los litigios de privacidad en curso sigue siendo sustancial.
Los proveedores de infraestructura de secuenciación como Illumina e Invitae presentan oportunidades atractivas a medida que las compañías farmacéuticas reorientan sus estrategias de asociación genómica en el segundo semestre de 2025.
Quizás lo más intrigante es el mayor valor estratégico de Helix, cuya secuenciación de exomas de grado clínico e integraciones con sistemas de salud la posicionan como potencialmente el próximo activo imprescindible para las plataformas de descubrimiento farmacéutico impulsadas por IA.
Resumen de la Venta de Activos de 23andMe al TTAM Research Institute: Términos Clave del Acuerdo, Implicaciones Estratégicas y Conclusiones para Inversores Profesionales
| Categoría | Detalles |
|---|---|
| Comprador | TTAM Research Institute (organización sin fines de lucro), liderado por la cofundadora de 23andMe, Anne Wojcicki |
| Precio de venta | 305 millones de dólares (frente a la oferta de reserva de Regeneron de 256 millones de dólares) |
| Activos vendidos | Servicio de Genoma Personal, Servicios de Investigación, Lemonaid Health |
| Impacto en el capital social | Acciones comunes probablemente canceladas; el ticker ME sin valor |
| Compromisos de privacidad | Derechos de exclusión voluntaria, no venta de datos genéticos en futuros cambios de propiedad, junta consultiva, monitoreo de robo de identidad por 2 años |
| Riesgo regulatorio | 28 fiscales generales estatales implicados; audiencia judicial programada para el 17 de junio de 2025; bajo riesgo de rechazo |
| Papel de Wojcicki | Regresa a un liderazgo impulsado por la misión; protege el activo genético bajo un paraguas sin fines de lucro |
| Perdedores estratégicos | Empresas de ADN de consumo, consolidaciones de datos de salud de SPAC: el mercado ahora descuenta profundamente los datos de ADN sin procesar |
| Ganadores estratégicos | Helix, Invitae, Illumina: posicionadas para llenar el vacío en datos genómicos de grado clínico y con consentimiento claro |
| Perspectivas de recuperación de la deuda | Recuperación estimada de 30-40¢ para acreedores no garantizados; deuda garantizada cubierta en gran parte |
| Acciones para inversores | Ev |