Los Aranceles de Trump Dividen a los Líderes del G7 y Canadá Abandona la Declaración Unificada
Los mercados globales en vilo mientras los aranceles de Trump proyectan una sombra sobre la unidad del G7
Se avecina una cumbre dividida en las Rocosas canadienses
KANANASKIS, Canadá — Con el telón de fondo de los picos nevados en la prístina naturaleza del oeste de Canadá, los líderes mundiales se reúnen para lo que muchos analistas describen como la Cumbre del G7 más polémica en años. A medida que las delegaciones llegan a este remoto centro turístico, la serenidad alpina desmiente una tormenta económica que se gesta en torno al agresivo régimen arancelario del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que ha apuntado no solo a rivales, sino también a aliados de larga data.
"El aire de la montaña puede ser claro, pero la atmósfera diplomática es todo menos eso", comentó un alto diplomático europeo que solicitó el anonimato debido a la sensibilidad de las negociaciones en curso.
El anfitrión, el primer ministro canadiense Mark Carney, dio la bienvenida al primer ministro británico Keir Starmer el sábado, e intercambiaron puntos de vista sobre la agitación en Oriente Medio y el conflicto en Ucrania. Pero a puerta cerrada, la pregunta central es inminente: ¿Podrá el enfoque tradicional del G7, basado en el consenso, sobrevivir a la ofensiva comercial unilateral de Trump?
Tabla: Cuestiones clave, conflictos y resultados esperados en la Cumbre del G7 de 2025.
| Cuestión | Conflicto/División clave | Resultado esperado |
|---|---|---|
| Conflicto Israel-Irán | Enfoque EE. UU. vs. europeo | Llamamiento a la desescalada, sin avances |
| Guerra Rusia-Ucrania | Sanciones, tope precio petróleo | Reafirmar apoyo, posibles nuevas sanciones |
| Comercio/Aranceles | Aranceles de EE. UU. a aliados | Sin consenso, declaraciones individuales |
| Seguridad energética/Minerales críticos | Resiliencia cadena suministro | Acuerdos de cooperación probables |
| Cambio climático | Despriorización de EE. UU. | Compromisos nuevos limitados |
| China/Indo-Pacífico | Seguridad económica/militar | Discusión, sin anuncios importantes |
Declaraciones de discordia: La nueva estrategia del G7
En una reveladora ruptura con la tradición, Canadá ha abandonado discretamente los planes para una "Declaración de los Líderes" exhaustiva, una bandera blanca diplomática que reconoce la improbabilidad de un consenso bajo las políticas comerciales del segundo mandato de Trump. En cambio, el equipo de Carney está preparando múltiples documentos separados sobre temas individuales, marcando la primera vez desde 2007 que el G7 prescindirá de su comunicado unificado.
"Han aprendido de la experiencia", dijo un veterano observador del G7 con conocimiento de los preparativos. "En 2018, vimos cómo Trump retiraba drásticamente su apoyo a la declaración conjunta a través de Twitter después de abandonar Quebec. Nadie quiere que ese espectáculo se repita".
La estrategia refleja un cambio fundamental en la forma en que los líderes mundiales se están adaptando al enfoque de Trump. En lugar de resistir públicamente sus políticas de "América Primero", están creando espacio para la divergencia mientras intentan preservar la cooperación en cuestiones menos contenciosas, como las cadenas de suministro de minerales críticos y la cooperación en seguridad.
Acero, automóviles y diplomacia de alto riesgo
El elemento central de las tensiones económicas de esta cumbre es la escalada arancelaria de Trump. En abril, su administración activó "aranceles recíprocos" sobre los países con grandes déficits comerciales con EE. UU., seguidos de un aumento punitivo de los aranceles sobre el acero y el aluminio al 50% el 4 de junio.
La llegada del primer ministro japonés Shigeru Ishiba el domingo por la mañana ha intensificado la especulación sobre un posible avance. Fuentes cercanas a las negociaciones sugieren que Trump está ansioso por anunciar un acuerdo con Japón que podría servir de modelo para otros países que se enfrentan a la fecha límite del 9 de julio, cuando expira el período de consulta arancelaria de 90 días.
"La administración necesita una victoria", señaló un estratega de mercado de una importante firma de Wall Street. "Existe una creciente preocupación interna de que estos aranceles puedan reavivar la inflación y desencadenar una desaceleración económica. Japón podría proporcionar a Trump el acuerdo que necesita para salvar las apariencias".
Para Ishiba, que navega por su primera gran cumbre internacional como primer ministro, las apuestas no podrían ser más altas. EE. UU. sigue siendo el socio de seguridad más crítico de Japón, incluso mientras amenaza con medidas económicas punitivas.
Bajo la superficie: Lo que los líderes no dirán públicamente
Aunque las sesiones públicas se centrarán en las áreas de acuerdo —fortalecer la paz y la seguridad, combatir el crimen transnacional y reforzar las cadenas de suministro de minerales críticos— la verdadera acción tendrá lugar en reuniones bilaterales privadas.
Un experto en política internacional del think tank estadounidense CSIS (Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales) dijo a los periodistas la semana pasada que deberíamos esperar dos cumbres distintas: "El G7 público proyectará unidad. El privado contará con preguntas difíciles y debates sobre aranceles, Ucrania y el papel de Estados Unidos en el mundo".
Una característica sorprendente de la cumbre de este año es su elenco dramáticamente cambiado. Solo el presidente francés Emmanuel Macron y la primera ministra italiana Giorgia Meloni regresan de la reunión del año pasado. El primer ministro Ishiba, el canadiense Carney, el británico Starmer y el canciller alemán Friedrich Merz son todos primerizos, lo que crea un desafío de química de liderazgo en un momento que requiere una diplomacia delicada.
"Las relaciones informales entre líderes importan muchísimo", explicó un ex sherpa del G7. "Cuando casi todos son nuevos, las señales sutiles y los entendimientos tácitos que suavizan la diplomacia internacional simplemente no existen".
Temblores en el mercado: Mercados preparados para la volatilidad
Los traders profesionales se están posicionando para una mayor volatilidad a medida que se desarrolla la cumbre. A pesar de las apariciones públicas cuidadosamente coreografiadas, cualquier señal sobre la fecha límite de los aranceles del 9 de julio podría desencadenar movimientos significativos en el mercado.
"Estamos viendo un claro patrón de aversión al riesgo", señaló un estratega jefe de mercado de una gestora de activos global. "Las posiciones en oro están aumentando, las monedas defensivas como el yen y el franco suizo se están fortaleciendo, y hay un empinamiento bajista en las curvas de rendimientos del Tesoro de EE. UU. a medida que aumentan las preocupaciones sobre la inflación".
El enfoque más inmediato está en un posible compromiso arancelario automotriz entre EE. UU. y Japón. Cualquier acuerdo anunciado podría desencadenar un repunte de alivio en las automotrices japonesas y, potencialmente, en el índice Nikkei en general. Sin tal acuerdo, los estrategas advierten de una presión continua sobre los sectores manufactureros europeos y asiáticos.
Más allá de los aranceles: Fracturas globales se profundizan
La cumbre se produce en un contexto de escalada de intercambios militares entre Israel e Irán y la continua agresión de Rusia en Ucrania. Notablemente ausentes de la lista de invitados están los líderes de las naciones de Oriente Medio, lo que subraya la dificultad de abordar las tensiones regionales.
El presidente ucraniano Volodímir Zelenski asistirá como invitado, pero los analistas sugieren que la posición de EE. UU. sobre Ucrania ha cambiado bajo el segundo mandato de Trump. Se espera que los líderes europeos presionen para obtener claridad sobre el compromiso de Estados Unidos con el apoyo posterior al conflicto para Ucrania y los términos de cualquier futura normalización con Rusia.
"La Cumbre del G7 en Hiroshima en 2023 fue un punto de inflexión donde el G7 declaró que desempeñaría un papel más global", observó Cha. "Ahora que Estados Unidos, como defensor del orden internacional basado en reglas, se está retirando del escenario mundial, es necesario que el G7 cumpla ese papel".
Hoja de ruta de inversión: Navegando por las réplicas del G7
Para los inversores profesionales, esta cumbre representa más que un ejercicio diplomático: es un posible punto de inflexión en el mercado con perfiles de riesgo asimétricos entre sectores y regiones.
El escenario más probable (55% de probabilidad) presenta una cumbre fragmentada sin reversiones arancelarias inmediatas. Esto mantendría la presión sobre los fabricantes de automóviles europeos y japoneses, mientras que beneficiaría a los productores norteamericanos de acero y aluminio que disfrutan de la barrera protectora de aranceles del 50%.
Un escenario secundario (30% de probabilidad) implica un compromiso entre EE. UU. y Japón sobre los aranceles automotrices, lo que desencadenaría un repunte de alivio en las acciones japonesas y, potencialmente, fortalecería el yen frente a las principales divisas.
Para el posicionamiento táctico, los mercados parecen subvalorar la fecha límite arancelaria del 9 de julio. Las estrategias de opciones que apuntan a esta fecha muestran una valoración atractiva de la volatilidad en relación con los posibles impactos en el mercado. El oro sigue bien respaldado tanto por las tensiones comerciales como por la inestabilidad en Oriente Medio, con potencial alcista independientemente del resultado de la cumbre.
Las implicaciones estructurales se extienden más allá de los movimientos inmediatos del mercado. El cambio de un comercio basado en reglas a uno basado en el poder está endureciendo los bloques monetarios y creando una combinación de políticas que tiende a ser estanflacionaria, apoyando los activos reales y desafiando las acciones de crecimiento de larga duración.
Como observó un experimentado trader de macroeconomía, "esto no es solo otra sesión de fotos del G7. Estamos presenciando la fragmentación del orden económico de posguerra en tiempo real".
G7 Kananaskis 2025 – Tabla de resumen para inversores
| Sección | Puntos clave |
|---|---|
| 1. Escenario base (55%) | Sin comunicado, sin reversión arancelaria. Tono de aversión al riesgo; posiciones largas en oro, volatilidad; posiciones cortas en automotrices de la UE; empinamiento bajista en los bonos del Tesoro de EE. UU. |
| Escenarios alternativos | - Acuerdo relámpago (30%): Repunte del JPY, rebote del Nikkei. - Escalada (15%): Amenaza de aumento arancelario; petróleo > 85 $; posiciones cortas en el DAX, posiciones largas en TIPS. |
| 2. Novedades vs. 2018 | - Arancel del 50% sobre acero/aluminio. - Sin comunicado unificado; documentos temáticos en su lugar. - Bajo capital político entre los nuevos líderes. - Las tensiones entre Israel e Irán impulsan el oro/petróleo. |
| 3. Canales de transmisión | - Estancamiento del comercio → posiciones cortas en transporte marítimo. - Aumento de los breakevens de inflación → posiciones largas en TIPS. - Fed en pausa → posiciones largas en USD (vs. CAD, KRW). |
| 4. Impacto por sector | ✔️ Ganadores: Acero/aluminio de NA, defensa/ciberseguridad, minerales críticos. ❌ Perdedores: Automotrices de la UE/Japón, lujo, logística. |
| 5. Ideas de trading (6 semanas) | 1. Straddle largo de oro (agosto de 2025). 2. RR de JPY (calls/puts). 3. Estrategia de empinamiento de la curva de rendimientos de EE. UU. (bonos a 2 y 10 años). 4. Posición larga en acero estadounidense frente a posición corta en automotrices alemanas. 5. Straddle del SPX de julio con strike 5900. |
| 6. Calendario de catalizadores | - 17-18 junio: Sesiones del G7 – atento a filtraciones. - 26 junio: OPEP+. - 9 julio: Fin de la pausa arancelaria. - 31 julio: FOMC. - Agosto: Jackson Hole. |
| 7. Perspectiva a medio plazo | - El comercio basado en el poder reemplaza las reglas. - Endurecimiento de los bloques regionales. - Combinación de políticas = riesgo de estanflación; posiciones largas en coberturas de inflación, evitar acciones de crecimiento de larga duración. |
| 8. Lista de verificación de riesgos | - Riesgo de tuit de Trump → preferir opciones. - Verano ilíquido → escalar entradas. - Riesgo en Oriente Medio → evitar gamma corta en petróleo crudo. - Repercusiones arancelarias en mercados emergentes → cobertura vía bonos en USD. |
| Resumen en una frase | Juegue el G7 como un evento de volatilidad, no como una solución política: mantenga posiciones largas en coberturas, prepárese para la dispersión y tenga opcionalidad hasta el 9 de julio. |
Descargo de responsabilidad: Este análisis representa una opinión informada basada en datos actuales del mercado y patrones históricos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los lectores deben consultar a asesores financieros para obtener orientación de inversión personalizada.