Trump cierra acuerdos comerciales asimétricos con Filipinas e Indonesia antes de la fecha límite de agosto
La jugada de Trump en el Sudeste Asiático: Los costos ocultos del nuevo apalancamiento comercial de Estados Unidos
El sol cae a plomo sobre el extenso puerto de Yakarta mientras los estibadores cargan contenedores con destino a Estados Unidos. A partir de la próxima semana, cada uno de ellos llevará una carga invisible: un arancel del 19% que representa el nuevo precio de entrada al mercado de consumo estadounidense.
El presidente Donald Trump, manejando los aranceles como piezas de ajedrez, ha asegurado lo que la Casa Blanca denomina acuerdos comerciales "históricos" con Filipinas e Indonesia esta semana, apenas unos días antes de la fecha límite autoimpuesta del 1 de agosto para la implementación de un régimen arancelario generalizado. Los acuerdos han provocado ondas en los mercados globales y reescrito las reglas para dos de las economías más grandes del Sudeste Asiático.
"Cero o diecinueve": El nuevo ultimátum estadounidense
Los acuerdos siguen una plantilla sorprendentemente similar: ambas naciones del Sudeste Asiático eliminarán prácticamente todos los aranceles sobre los productos estadounidenses, mientras se enfrentan a un arancel fijo del 19% sobre todo lo que envían a Estados Unidos.
"Hemos asegurado un acceso completo al mercado", declaró Trump desde la Oficina Oval el martes, flanqueado por el Secretario del Tesoro y funcionarios de comercio. "Se acabaron los acuerdos unilaterales en los que salimos perdiendo. Es reciprocidad, pura y simple".
Pero los expertos en comercio ven algo más complejo —y potencialmente más disruptivo— en la letra pequeña.
"Esto no es reciprocidad en ningún sentido tradicional", afirma la Dra. Amanda Chen, investigadora principal del Instituto Peterson de Economía Internacional. "Es una jugada de poder fundamental que aprovecha el acceso al mercado a cambio de concesiones estratégicas. Filipinas e Indonesia exportan mucho más a Estados Unidos de lo que importan, lo que otorga a Washington una enorme influencia".
Las cifras hablan por sí solas. En 2024, las exportaciones de Estados Unidos a Indonesia sumaron solo $10.2 mil millones, mientras que las importaciones alcanzaron los $28.1 mil millones. Con Filipinas, las exportaciones estadounidenses fueron de $9.2 mil millones frente a $14.2 mil millones en importaciones.
Más allá de los aranceles: El tablero de ajedrez estratégico
Para el presidente filipino Ferdinand Marcos Jr., las negociaciones implicaron cálculos delicados que van mucho más allá de las balanzas comerciales.
"Manila ve esto como la compra de un seguro", explica el exdiplomático estadounidense Richard Fontaine, ahora en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales. "El gobierno filipino está intercambiando eficazmente concesiones económicas por garantías de seguridad más sólidas en el Mar de China Meridional, donde los buques chinos se han vuelto cada vez más asertivos".
Un alto funcionario comercial filipino, que habló bajo condición de anonimato al no estar autorizado a discutir negociaciones delicadas, confirmó este cálculo: "Entendemos los costos económicos, pero operamos en una región donde las alianzas de seguridad tienen un valor real. A veces hay que tomar decisiones difíciles".
El acuerdo indonesio revela aún más sobre la estrategia de Trump. Además de eliminar aranceles, Yakarta se ha comprometido a realizar compras a gran escala de aviones Boeing, gas natural licuado estadounidense y productos agrícolas, acuerdos potencialmente valorados en decenas de miles de millones.
Más significativamente, Indonesia acordó suministrar minerales críticos a Estados Unidos bajo condiciones preferenciales, con una advertencia crucial: los materiales que contengan más del 25% de componentes de origen chino podrían enfrentar aranceles de hasta el 40%.
"Esto se trata de las cadenas de suministro de baterías, simple y llanamente", dice Michael Sullivan, estratega jefe de materias primas en Morgan Stanley. "Indonesia controla alrededor del 42% del mercado mundial de níquel, crucial para las baterías de vehículos eléctricos. Al asegurar acceso preferencial y penalizar los materiales procesados en China, Estados Unidos se está insertando efectivamente en una cadena de suministro que China ha dominado".
El efecto dominó de la ASEAN
Lo que sucede en Manila y Yakarta podría no quedarse allí. Representantes comerciales de Vietnam, Malasia y Tailandia, según se informa, se están apresurando para evaluar sus posiciones a medida que se acerca la fecha límite del 1 de agosto.
"Estos países se enfrentan ahora a una dura elección", afirma la ex Representante Comercial de Estados Unidos, Susan Schwartz. "O aceptan términos unilaterales similares o se arriesgan a enfrentar toda la fuerza del régimen arancelario de Trump, potencialmente hasta un 32% para las naciones sin acuerdos".
La presión se extiende más allá de los aranceles. Funcionarios de Vietnam, que ha emergido como una importante alternativa manufacturera a China, reportan una vigilancia aduanera estadounidense intensificada, incluyendo inspecciones de fábricas destinadas a evitar que los productos chinos sean redirigidos a través de las cadenas de suministro del sudeste asiático.
"Lo que estamos presenciando es la fragmentación activa de la integración económica de Asia Oriental", dice el Dr. Kishore Mahbubani, exdiplomático de Singapur y decano de la Escuela de Políticas Públicas Lee Kuan Yew. "Los países se están viendo obligados a elegir bando de formas que socavan décadas de cuidadoso equilibrio".
El cálculo de Pekín
China ha respondido hasta ahora con una contención calculada, aunque los funcionarios han advertido de posibles "contramedidas" si los intereses chinos son directamente amenazados. Las disposiciones sobre minerales críticos, que apuntan explícitamente a la capacidad de procesamiento china, podrían resultar el punto de fricción más sensible.
"Pekín entiende que una confrontación directa no beneficia a nadie", dice Zhang Wei, profesor de economía en la Universidad de Pekín. "Pero existen preocupaciones reales sobre los intentos de Estados Unidos de convertir en arma las cadenas de suministro y fragmentar la arquitectura comercial regional que China ha cultivado cuidadosamente a través de iniciativas como la RCEP".
Algunos analistas ven el potencial de respuestas chinas más sutiles, incluyendo regímenes de inspección más estrictos para los productos estadounidenses que entran por la puerta trasera de los mercados del sudeste asiático libres de aranceles.
Implicaciones para la inversión: Tres escenarios
Para los inversores que navegan por este panorama cambiante, los estrategas esbozan tres posibles escenarios para el próximo año:
En el escenario base (60% de probabilidad), los aranceles entran en vigor según lo anunciado el 1 de agosto, y los socios del sudeste asiático cumplen en gran medida a pesar de algunos retrasos en la implementación. Este escenario favorece a los exportadores estadounidenses, mientras que presiona a las empresas que dependen de la manufactura regional.
Un escenario optimista prevé que Indonesia establezca joint ventures de seguimiento para el procesamiento de minerales que califiquen para exenciones arancelarias, lo que podría impulsar a empresas como Vale Indonesia y Freeport-McMoRan y acelerar la cadena de suministro de la transición energética.
El escenario a la baja implica una represalia china, dirigida particularmente a las exportaciones agrícolas que podrían ser transbordadas a través de Singapur u otros centros regionales. Esto podría desencadenar una mayor volatilidad del mercado y fortalecer el dólar a medida que se aceleran los flujos hacia activos seguros.
"La clave para los asignadores es mantenerse ágiles", aconseja el equipo de estrategia global de Morgan Stanley. "Estos acuerdos no son eventos aislados, sino el Acto I de un orden comercial estructuralmente diferente, basado en bloques, que seguirá evolucionando".
El camino a seguir: Señales a seguir
Hitos críticos se avecinan en los próximos meses. Los aranceles entrarán formalmente en vigor el 1 de agosto, ofreciendo los primeros datos concretos sobre los flujos comerciales y la posible destrucción de la demanda. El Senado filipino debe ratificar disposiciones clave este otoño, con particular atención a si la promesa de "arancel cero" se mantiene para sectores sensibles como automóviles y tecnología médica.
El parlamento de Indonesia considerará un Proyecto de Ley Ómnibus sobre Comercio Digital en el cuarto trimestre que podría revertir los requisitos de localización de datos, un desarrollo seguido de cerca por los gigantes de la computación en la nube con planes de expansión regional.
Quizás lo más significativo es que los participantes del mercado deben mantenerse alerta ante posibles represalias chinas, particularmente dirigidas a las exportaciones agrícolas, envíos de energía o flujos de minerales críticos de EE. UU.
"Estamos entrando en territorio inexplorado", señala el veterano abogado comercial James Morrison. "El mecanismo de resolución de disputas de la OMC es casi seguro que se activará, pero esos procesos avanzan demasiado lento para proporcionar una claridad significativa a corto plazo. Por ahora, el apalancamiento bilateral y los cálculos políticos impulsarán los resultados".
Mientras los buques portacontenedores continúan cargando en Yakarta y Manila, una cosa queda clara: el sistema comercial basado en reglas que rigió el comercio global durante décadas está siendo rápidamente reescrito, con profundas implicaciones para empresas, inversores y naciones enteras atrapadas en las corrientes cruzadas de la competencia entre grandes potencias.
Tesis de Inversión
| Aspecto | Detalles |
|---|---|
| Estructura del Acuerdo | - Aranceles de EE. UU.: 19% fijo sobre todas las importaciones de Filipinas e Indonesia. - Aranceles de los socios: 0% sobre productos estadounidenses (Filipinas totalmente, Indonesia >99%). - Extras: Derechos de bases militares (Filipinas), minerales/Memorandos de Entendimiento (Indonesia), estrictas reglas de origen. |
| Impacto Comercial (2024) | - Exportaciones de EE. UU.: $19.4 mil millones (Filipinas+Indonesia). - Importaciones de EE. UU.: $42.3 mil millones (Filipinas+Indonesia). - Balanza: -$22.8 mil millones combinados. |
| Sectores Estratégicos | - Semiconductores: 30% de las importaciones de EE. UU. de Filipinas (empaquetado final). - Níquel/Cobalto: 42% del suministro de EE. UU. de Indonesia (baterías de vehículos eléctricos). - Vestimenta: 8% de las importaciones de EE. UU. de Indonesia (compresión de márgenes para Nike/Gap). |
| Ganadores | - Exportadores de EE. UU.: Boeing (BA), ag |