Trump afirma que China rompió el acuerdo comercial mientras la guerra arancelaria amenaza con reavivarse
Trump acusa a China de "violar totalmente" la tregua arancelaria y amenaza con una nueva escalada de la guerra comercial
La turbulencia del mercado regresa mientras la frágil distensión entre EE. UU. y China muestra signos de colapso, en medio de preocupaciones por el suministro de imanes de tierras raras y desafíos legales a la autoridad arancelaria presidencial.
El breve respiro en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se rompió el viernes, cuando el presidente Donald Trump acusó a Pekín de "violar totalmente" su acuerdo arancelario de dos semanas, provocando la caída de los mercados y planteando el espectro de una renovada confrontación económica entre las economías más grandes del mundo.
@realDonaldTrump: ¡Hace dos semanas China estaba en grave peligro económico! Los altísimos aranceles que impuse hicieron que fuera prácticamente imposible para China COMERCIAR en el mercado de Estados Unidos, que es, de lejos, el número uno en el Mundo. En efecto, le hicimos un PARÓN EN SECO a China, y fue devastador para ellos. Muchas fábricas cerraron y hubo, por decirlo suavemente, "malestar civil". Vi lo que estaba pasando y no me gustó, por ellos, no por nosotros. Hice un ACUERDO RÁPIDO con China para salvarlos de lo que pensé que sería una situación muy mala, y no quería que eso sucediera. Gracias a este acuerdo, todo se estabilizó rápidamente y China volvió a la normalidad. ¡Todos estaban contentos! ¡¡¡Esa es la buena noticia!!! La mala noticia es que China, quizás para sorpresa de algunos, HA VIOLADO TOTALMENTE SU ACUERDO CON NOSOTROS. ¡Y así se le paga al "señor bueno"!
La acusación amenaza con desbaratar el acuerdo de Ginebra del 12 de mayo que redujo temporalmente los aranceles punitivos —que habían alcanzado hasta un 145% sobre los productos chinos— a un 30% por parte de EE. UU. y un 10% por parte de China durante un período de negociación de 90 días.
Surgen puntos de estrangulamiento en las cadenas de suministro críticas
El Representante Comercial de EE. UU., Jamieson Greer, había señalado previamente la lenta eliminación de las contramedidas no arancelarias por parte de China como un posible punto de conflicto. Lo más preocupante para los funcionarios estadounidenses: el manejo de Pekín de las exportaciones de imanes de tierras raras, que han pasado de un proceso de despacho de aduanas de tres días a un calvario prolongado de 3 a 4 semanas.
Estos imanes especializados —que contienen elementos como neodimio, praseodimio y samario— son componentes críticos en todo, desde vehículos eléctricos hasta sistemas de defensa. El cuello de botella estratégico ya ha generado preocupación entre los fabricantes de automóviles europeos e indios por inminentes interrupciones en la producción.
"China ya no iguala los aranceles de EE. UU. punto por punto", dijo un estratega de mercado que solicitó el anonimato debido a la sensibilidad de las negociaciones en curso. "Están apuntando a insumos insustituibles con precisión quirúrgica, mostrando que pueden aumentar o disminuir la presión según lo requieran las negociaciones".
Campañas de presión paralelas socavan la buena voluntad
A pesar de la tregua arancelaria, la administración Trump ha intensificado las restricciones tecnológicas contra entidades chinas en las últimas semanas:
- Ordenando a los proveedores de software de diseño de chips, incluidos Cadence, Synopsys y Siemens EDA, que detengan las ventas a empresas chinas.
- Iniciando la revocación de visas de estudiantes chinos en campos STEM (ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas).
- Bloqueando a Huawei Technologies la venta global de chips de IA avanzados.
Pekín ha respondido desplegando listas negras contra 12 contratistas de defensa y 28 empresas tecnológicas estadounidenses, medidas descritas por los funcionarios como "dolorosas pero reversibles" dependiendo de los resultados de las negociaciones.
"Estas medidas operan en paralelo a las conversaciones arancelarias y señalan una tendencia de desacoplamiento estructural, no meramente una palanca táctica", señaló un analista con sede en Hong Kong de un importante banco de inversión.
Inminente desafío legal podría despojar a Trump de su autoridad arancelaria
Complicando aún más el estancamiento, un tribunal de comercio de EE. UU. dictaminó el miércoles que Trump excedió su autoridad al implementar la mayoría de los aranceles sobre las importaciones chinas bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977. Si bien un tribunal federal de apelaciones suspendió rápidamente este fallo a la espera de revisión, la incertidumbre legal añade otra dimensión a negociaciones ya precarias.
El calendario acelerado de apelaciones —con los escritos de los demandantes que deben presentarse el 5 de junio y las respuestas del gobierno antes del 9 de junio— significa que la cuestión de la autoridad arancelaria podría resolverse en semanas, lo que podría despojar a Trump de su principal herramienta de presión justo cuando las tensiones se reavivan.
"Ahora estamos lidiando con una incertidumbre política bidimensional", explicó un abogado comercial con sede en Washington. "La vía de negociación bilateral y una batalla judicial en rápido movimiento que podría alterar fundamentalmente el conjunto de herramientas económicas del presidente".
Los mercados reaccionan mientras el rally de alivio se evapora
El repunte del 5% del S&P 500 desde el anuncio de la tregua ha comenzado a desinflarse, con los futuros cayendo un 0,5% inmediatamente después de la acusación de Trump. El SPDR S&P 500 ETF Trust cotizaba a 587,78 $ el viernes por la tarde, con una baja de 2,27 $.
Curiosamente, MP Materials Corporation —la única empresa estadounidense de extracción y procesamiento de tierras raras— ganó 0,40 $, situándose en 20,17 $, reflejando las apuestas de los inversores sobre una posible realineación de la cadena de suministro si las tensiones escalan aún más.
"El mercado está valorando una renovada espiral arancelaria", dijo un gestor de cartera. "El ánimo de riesgo ha pasado de la calma a la cautela prácticamente de la noche a la mañana".
Estancamiento de las negociaciones y posibles caminos a seguir
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió las discusiones comerciales como "un poco estancadas" el jueves, sugiriendo que la implicación directa tanto del presidente Trump como del presidente chino Xi Jinping probablemente sería necesaria para revitalizar las conversaciones.
"Creo que los chinos se implicarán cuando el presidente Trump articule sus expectativas", afirmó Bessent, insinuando una posible llamada entre los líderes a mediados de junio.
Mientras tanto, el experto en comercio chino Huo Jianguo enfatizó la necesidad de prepararse tanto para las negociaciones como para una confrontación prolongada. El ministerio de Asuntos Exteriores de China se ha negado a comentar las últimas acusaciones de Trump, mientras que su ministerio de Comercio había anunciado previamente un mecanismo de consulta para mantener la comunicación.
La inusual ausencia de Xi Jinping destaca profundas divisiones internas sobre la política de EE. UU.
En los últimos diez días, el presidente chino Xi Jinping ha estado notablemente ausente de la vista pública, desatando una especulación y preocupación generalizadas. Si bien continúa emitiendo instrucciones escritas y manteniendo llamadas telefónicas con líderes extranjeros, sus apariciones físicas —como asistir a reuniones, recibir dignatarios extranjeros o realizar inspecciones— han cesado por completo desde el 20 de mayo. Este nivel de invisibilidad es muy inusual para Xi y ha levantado sospechas, especialmente dada la persistencia de rumores sobre tensiones políticas dentro del Partido Comunista. Al mismo tiempo, el primer ministro Li Qiang ha asumido un papel público notablemente activo, dominando los titulares con frecuentes compromisos. El momento ha llevado a muchos observadores a sospechar luchas internas por el poder, posiblemente vinculadas a opiniones divergentes entre las élites del partido sobre cómo gestionar la relación cada vez más tensa de China con Estados Unidos. El contexto más amplio sugiere crecientes divisiones faccionales dentro del liderazgo, con posturas contrapuestas sobre política exterior y comunicación interna que contribuyen a una sensación de inestabilidad en la cúpula.
Lo que está en juego: un horizonte de 12 semanas
Los inversores profesionales están ahora calibrando posiciones para tres escenarios potenciales antes del 12 de agosto, cuando expire la pausa de 90 días:
- Extensión negociada (55% de probabilidad): Los aranceles permanecen en los niveles reducidos actuales con grupos de trabajo establecidos para cuestiones específicas como los imanes de tierras raras.
- Abismo legal (15% de probabilidad): El tribunal de apelaciones levanta la suspensión, invalidando los aranceles y forzando a Trump a buscar a toda prisa herramientas alternativas.
- Escalada total (30% de probabilidad): Trump reimpondrá aranceles del 145%+ mientras China prohíbe formalmente las exportaciones de siete elementos críticos de tierras raras.
"El peor escenario del mercado —una reimposición arancelaria simultánea y un desarme legal— es internamente inconsistente", señaló un macroestratega. "La prueba de realidad de la Casa Blanca es el mercado de bonos de EE. UU., no Ginebra. Trump puede aumentar los aranceles solo si los tribunales lo permiten y los inversores en bonos siguen financiando un déficit fiscal creciente".
Más allá de la volatilidad de los titulares
Para los líderes empresariales que navegan esta incertidumbre, los expertos recomiendan centrarse en las vulnerabilidades estructurales de la cadena de suministro en lugar de la retórica política diaria.
"Las empresas deben ver las medidas no arancelarias como los controles de exportación y las restricciones de visas como características permanentes del panorama, independientemente de los tipos arancelarios", aconsejó un consultor de la cadena de suministro. "El desacoplamiento más profundo continúa incluso cuando los aranceles principales fluctúan".
Con fechas clave en los tribunales a principios de junio y la posible llamada de líder a líder a mediados de mes, las próximas semanas determinarán si esta última acusación representa una postura negociadora o un colapso genuino de la frágil tregua comercial —con los mercados globales, las cadenas de suministro y el crecimiento económico pendiendo de un hilo.