Las acciones de Texas Instruments caen un 11% ya que las perspectivas de recuperación de chips no cumplen con las expectativas del mercado

Por
Jane Park
6 min de lectura

El desplome de Texas Instruments en el mercado extrabursátil señala preocupaciones más profundas en la recuperación de semiconductores

Las previsiones cautelosas y la debilidad del sector automotriz eclipsan el sólido rendimiento en China, mientras los inversores cuestionan el ritmo de la recuperación del sector.

Las acciones de Texas Instruments se desplomaron un 11% en las negociaciones fuera de horario el martes, ensombreciendo lo que muchos inversores esperaban que fuera una recuperación más robusta del sector de semiconductores en 2025. Las previsiones de ingresos del tercer trimestre del fabricante de chips analógicos no alcanzaron las expectativas más optimistas de Wall Street, desencadenando una liquidación que se extendió a otras acciones de semiconductores relacionadas.

La empresa proyectó ingresos para el tercer trimestre entre 4.450 millones de dólares y 4.800 millones de dólares, en comparación con la estimación promedio de los analistas de 4.570 millones de dólares. Aunque técnicamente dentro del rango de consenso, las previsiones decepcionaron a los inversores que se habían posicionado para cifras en el extremo superior de las expectativas —algunos tan optimistas como 4.800 millones de dólares— en medio de las esperanzas de una demanda acelerada.

Texas Instruments (wikimedia.org)
Texas Instruments (wikimedia.org)

Señales Mixtas en los Mercados

Durante la llamada de resultados, el CEO de Texas Instruments, Haviv Ilan, describió un panorama de recuperación desigual en los diferentes segmentos del mercado, con una persistente debilidad en el sector automotriz que contrastaba fuertemente con el rendimiento de la empresa en China.

"La recuperación en la industria automotriz sigue siendo débil", reconoció Ilan, señalando que las ventas de chips para automóviles disminuyeron mes tras mes a medida que los clientes mantenían una postura cautelosa. Este desarrollo es particularmente significativo dada la importancia del sector automotriz para la estrategia comercial general y la combinación de ingresos de Texas Instruments.

Mientras tanto, la demanda industrial mostró señales más prometedoras. "El sector industrial tuvo un rendimiento ligeramente más fuerte en el segundo trimestre", dijo Ilan, señalando una recuperación continua que ha estado ganando impulso gradualmente desde finales de 2024.

Quizás lo más llamativo fue el rendimiento de la empresa en China, donde los ingresos aumentaron un 32% interanual a pesar de las continuas tensiones comerciales. Este sólido crecimiento en la segunda economía más grande del mundo contrasta fuertemente con la recuperación más tibia en otras regiones, destacando la naturaleza cada vez más fragmentada de la demanda global de semiconductores.

Temores Arancelarios: El Dilema de la Acumulación de Inventario

Un factor que complica la evaluación de la verdadera trayectoria de la demanda de Texas Instruments es el impacto de los aranceles en el comportamiento de los clientes. La empresa confirmó que los clientes han estado aumentando los niveles de inventario en respuesta a las preocupaciones arancelarias, creando una demanda artificial que puede enmascarar las condiciones subyacentes del mercado.

"Es difícil distinguir cuánto ingreso está relacionado con las compras anticipadas relacionadas con aranceles y la recuperación cíclica", explicó Ilan, añadiendo que "los aranceles y la geopolítica están interrumpiendo y remodelando la cadena de suministro global".

Esta incertidumbre presenta un desafío para los inversores que intentan medir el potencial de crecimiento orgánico de la empresa. Como señaló un analista de semiconductores de una importante firma de Wall Street, "Lo que estamos viendo es potencialmente un efecto de adelanto de demanda que podría crear una burbuja de demanda más adelante. La cuestión no es solo la demanda actual, sino la sostenibilidad una vez que la acumulación de inventario disminuya".

Perspectivas de Capital y Fiscales: Inversiones Estratégicas en un Entorno Fiscal Cambiante

A pesar de la incertidumbre a corto plazo, Texas Instruments sigue comprometida con su estrategia de gasto de capital a largo plazo. La empresa espera invertir aproximadamente 5.000 millones de dólares en gastos de capital en 2025, manteniendo las importantes inversiones que ha realizado en capacidad de fabricación en los últimos años.

Sin embargo, en un cambio notable, Ilan indicó que los gastos de capital en 2026 probablemente disminuirían a entre 2.000 millones y 5.000 millones de dólares, sugiriendo un enfoque más mesurado a medida que la empresa navega por las cambiantes condiciones del mercado.

El gigante de los semiconductores también se enfrenta a un entorno fiscal cambiante. Bajo la nueva legislación fiscal, las tasas impositivas de la empresa aumentarán tanto en el tercer trimestre como a lo largo de 2025, antes de experimentar alivio en 2026 y más allá, un patrón que podría influir en las ganancias por acción y el flujo de caja en los próximos años.

Reacción del Mercado: El Efecto Dominó

La liquidación extrabursátil en Texas Instruments desencadenó una debilidad más amplia en todo el sector de semiconductores, con los fabricantes de equipos analógicos particularmente afectados. Esta reacción refleja las crecientes preocupaciones de que la recuperación de la demanda de chips —especialmente en sectores tradicionales como el automotriz y el industrial— pueda ser más prolongada de lo que se esperaba inicialmente.

"El mercado había descontado una recuperación en forma de V para el ciclo de los semiconductores", explicó un gestor de cartera especializado en acciones tecnológicas. "Lo que estamos obteniendo en cambio se parece más a una subida gradual y desigual con diferencias significativas entre mercados finales y geografías".

La División Analógica: El Auge de la IA vs. los Mercados Tradicionales

Los resultados de Texas Instruments resaltan una división cada vez más evidente dentro de la industria de semiconductores. Mientras que las empresas de chips centradas en IA han visto un crecimiento explosivo y una demanda robusta, los fabricantes de chips analógicos tradicionales que atienden a los mercados automotriz, industrial y de electrónica de consumo se enfrentan a un panorama de recuperación más desafiante.

"Está ocurriendo una bifurcación en el mundo de los chips", observó un consultor de la industria de semiconductores. "La revolución de la IA está creando una demanda sin precedentes de chips de computación avanzada, pero el mundo analógico fundamental que alimenta todo, desde coches hasta equipos de fábrica, se está recuperando a un ritmo mucho más modesto".

Esta divergencia podría tener implicaciones significativas sobre cómo los inversores abordan las acciones de semiconductores en el futuro, lo que podría conducir a una mayor selectividad basada en la exposición al mercado final en lugar de tratar el sector como una entidad monolítica.

Horizonte de Inversión: Navegando el Panorama de los Semiconductores

Para los inversores que evalúan posiciones en Texas Instruments y empresas de semiconductores analógicos similares, el entorno actual presenta desafíos y oportunidades. Los analistas sugieren que varios factores merecen consideración:

Exposición Geográfica: Las empresas con una fuerte posición en China pueden beneficiarse del sólido crecimiento de esa región, aunque persisten los riesgos geopolíticos. El crecimiento de los ingresos interanuales del 32% de Texas Instruments en China demuestra el potencial al alza de mantener una fuerte presencia en este mercado.

Diversificación del Mercado Final: Las empresas con una exposición equilibrada en los mercados industrial, automotriz y de consumo pueden afrontar mejor la recuperación desigual que aquellas fuertemente concentradas en un solo sector.

Eficiencia de Capital: Con Texas Instruments señalando una posible reducción en los gastos de capital para 2026, las empresas que demuestran disciplina de capital mientras mantienen el liderazgo tecnológico pueden atraer valoraciones superiores.

Consideraciones Fiscales: La anticipada reducción de la tasa impositiva en 2026 podría proporcionar un impulso para las ganancias de las empresas de semiconductores a medio plazo, compensando potencialmente la presión a corto plazo de las tasas más altas en 2025.

Los expertos del mercado advierten que el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, y la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores requiere un análisis cuidadoso. "Estamos en un período de transición para el mercado de chips analógicos", observó un analista senior de tecnología. "Los inversores deben mirar más allá de la volatilidad trimestral para identificar empresas con ventajas competitivas sostenibles y exposición a los mercados finales adecuados".

Como siempre, los inversores deben consultar a asesores financieros para obtener orientación adaptada a sus circunstancias y objetivos de inversión específicos.


Este artículo se ha centrado en datos de mercado actuales e indicadores económicos establecidos sin hacer predicciones definitivas. Todas las declaraciones prospectivas representan un análisis informado en lugar de resultados garantizados.

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