La junta directiva de Tesla inicia la búsqueda de un nuevo director ejecutivo mientras el enfoque dividido de Musk impulsa la caída financiera y el desplome de las acciones
Tesla en Crisis: El Consejo Directivo Inicia la Búsqueda de un Nuevo CEO Mientras la Falta de Enfoque de Musk Acentúa los Problemas Económicos
La moderna y futurista sede central de Tesla en Austin contrasta fuertemente con la realidad cada vez más turbulenta de la empresa.
Dentro de su sala de juntas con paredes de cristal, se ha puesto en marcha una decisión que habría parecido impensable hace solo unos meses: la búsqueda formal del sucesor de Elon Musk como CEO.
El consejo directivo de Tesla, compuesto por ocho personas, comenzó a considerar seriamente el reemplazo de Musk hace aproximadamente un mes, contactando con varias empresas de búsqueda de ejecutivos para establecer un plan estructurado para encontrar al próximo director ejecutivo de la empresa. Este paso extraordinario se produce cuando Tesla se enfrenta a su crisis más grave en años: una tormenta perfecta de beneficios en picada, disminución de las entregas, intensificación de la competencia y un CEO cuya atención se ha dividido visiblemente entre dirigir el fabricante de automóviles más valioso del mundo y su papel en la administración Trump.
"El consejo ha llegado a un punto de ruptura", dijo una persona familiarizada con el pensamiento de los directores. "Existe un creciente reconocimiento de que los retos de Tesla requieren una atención de liderazgo indivisa que Musk simplemente no ha estado proporcionando".
El Desplome Financiero
Los números cuentan una historia brutal. Los resultados del primer trimestre de 2025 de Tesla, publicados la semana pasada, revelaron un asombroso desplome del 71% en los beneficios, hasta solo 409 millones de dólares, frente a los 1.400 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Los ingresos cayeron un 9% en total, y los ingresos del sector automotriz -el negocio principal de la empresa- se desplomaron un 20%.
Ingresos netos trimestrales de Tesla que muestran una disminución reciente (en millones de dólares)
| Trimestre | Ingresos netos | Variación anual (%) | Variación trimestral (%) |
|---|---|---|---|
| T1 2025 | 409 | -70.58 | -80.78 |
| T4 2024 | 2,128 | -39.51 | +8.46 |
| T1 2024 | 1,389 | -55.13 | -48.24 |
| T4 2023 | 1,963 | -45.86 | -22.76 |
No se trataba solo de no cumplir las expectativas de los analistas; fueron fracasos generales en todas las métricas importantes. La empresa reportó ganancias de solo 0,27 dólares por acción frente a las predicciones de 0,41 dólares, mientras que los ingresos fueron de 19.335 millones de dólares, muy por debajo de los 21.345 millones de dólares esperados. Quizás lo más alarmante para los inversores: Tesla habría registrado una pérdida trimestral sin los 595 millones de dólares en ventas de créditos regulatorios, esencialmente ingresos procedentes de la venta de créditos ambientales a otros fabricantes de automóviles en lugar de sus operaciones reales.
Los créditos regulatorios automotrices son permisos emitidos por el gobierno relacionados con los estándares de emisiones de los vehículos, como los mandatos de Vehículos de Cero Emisiones (ZEV). Los fabricantes de automóviles que superan estos estándares, a menudo mediante la producción de vehículos eléctricos, pueden obtener créditos y venderlos a otros fabricantes que no han cumplido sus cuotas requeridas, creando un mercado de cumplimiento.
Las cifras de entregas resultaron igualmente preocupantes. Tesla entregó 336.681 vehículos en el primer trimestre de 2025, lo que representa un descenso del 13% interanual y marca el peor trimestre de la empresa en cuanto a entregas en casi tres años. Mientras tanto, su rival chino BYD entregó 416.388 vehículos eléctricos de batería en el mismo periodo, su segundo trimestre consecutivo superando a Tesla en ventas de vehículos puramente eléctricos.
¿Sabías que el fabricante de automóviles chino BYD ha superado a Tesla en las entregas de vehículos eléctricos de batería durante dos trimestres consecutivos, consolidando un cambio importante en el panorama mundial de los vehículos eléctricos? En el primer trimestre de 2025, BYD entregó 416.388 vehículos eléctricos de pasajeros, en comparación con las 336.681 unidades de Tesla, una diferencia de casi 80.000 vehículos, lo que representa un notable aumento del 39% interanual para BYD, mientras que Tesla experimentó un descenso del 13% con respecto al mismo periodo del año anterior. Aunque Tesla mantuvo por poco su posición de liderazgo anual en 2024 por solo un 1,35%, los analistas de la industria de Counterpoint Research proyectan que 2025 marcará un punto de inflexión histórico, ya que se espera que BYD capture el 15,7% de la cuota de mercado mundial de vehículos eléctricos, destronando a Tesla como el principal fabricante mundial de vehículos eléctricos por primera vez desde que comenzó la era moderna de los vehículos eléctricos.
"Lo que estamos presenciando no es un revés temporal, sino un deterioro fundamental en la posición competitiva de Tesla", explicó un veterano analista de la industria automotriz. "La empresa que una vez disfrutó de un poder de fijación de precios y un potencial de crecimiento aparentemente ilimitados ahora está luchando por mantener su cuota de mercado en un campo cada vez más concurrido".
El mercado ha respondido en consecuencia. Las acciones de Tesla se han desplomado un 37% desde principios de 2025 y ahora se negocian más de un 41% por debajo de su máximo histórico alcanzado en diciembre de 2024. Este colapso ha borrado aproximadamente 310.000 millones de dólares de capitalización bursátil y ha sacado a Tesla de las diez primeras ponderaciones del S&P 500.
¿Sabías que las acciones de Tesla (TSLA) se han desplomado aproximadamente un 38% en lo que va de año en 2025, y que las acciones cotizan actualmente a 282,16 dólares después de alcanzar máximos anuales de 488,54 dólares? Este drástico descenso representa uno de los retrocesos más importantes de Tesla en los últimos años, provocado por una tormenta perfecta de retos que incluye un descenso del 16% interanual en la producción del primer trimestre (hasta 362.000 vehículos), un descenso del 13% en las entregas (lo que marca el rendimiento de entregas trimestrales más débil de Tesla en tres años), la intensificación de la competencia en el mercado de los vehículos eléctricos y las persistentes presiones sobre los márgenes a pesar de las agresivas medidas de reducción de costes. Las dificultades de la empresa en 2025 ponen de manifiesto los crecientes problemas a los que se enfrenta incluso el fabricante de vehículos eléctricos más destacado a medida que la industria madura y la competencia se intensifica.
La Distracción de Washington
En el centro de la crisis de liderazgo de Tesla se encuentra el controvertido papel de Musk en la administración Trump, donde ha servido como jefe del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) desde enero. Aunque, según se informa, redujo su presencia física en Washington en abril, Musk ha seguido asistiendo a las reuniones del Gabinete y dedicando una cantidad significativa de tiempo a los asuntos gubernamentales.
"Elon ha estado pasando la mayor parte de su tiempo con la administración Trump en lugar de dirigir Tesla", afirmó Ross Gerber, un prominente inversor de Tesla cuya firma tiene posiciones sustanciales en la empresa. "Creo que Tesla necesita un nuevo CEO. El negocio ha sido descuidado durante demasiado tiempo".
Fuentes cercanas a la Casa Blanca indican que el presidente Trump ha informado a su círculo íntimo que Musk reducirá sus responsabilidades gubernamentales en las próximas semanas, y ambos hombres aparentemente han llegado a la conclusión de que Musk debería volver a centrarse en sus negocios. Sin embargo, una fuente advirtió que cualquiera que crea que Musk saldrá por completo de la esfera de Trump se está "engañando a sí mismo", lo que sugiere que es probable que mantenga un papel de asesoramiento informal.
El momento del posible alejamiento de Musk de Washington parece preocupantemente tardío para muchos interesados de Tesla. Como señaló un gestor de cartera que supervisa las inversiones en la empresa, "Cada semana de ejecución que se pierde importa enormemente ahora mismo. La competencia no se está quedando quieta".
La Creciente Campaña de Presión
La búsqueda de un sucesor por parte del consejo se produce en medio de una presión sin precedentes desde múltiples direcciones. En una notable evolución, ocho tesoreros estatales enviaron una carta formal a la presidenta del consejo de Tesla, Robyn Denholm, expresando su "creciente preocupación de que el reciente rendimiento de Tesla señale retos más profundos de gobernanza y liderazgo" y preguntando si el liderazgo de la empresa está "plenamente comprometido a abordar los retos centrales de la empresa".
Los inversores individuales también se han vuelto cada vez más vocales. El CEO de una importante empresa de inversión con más de 250.000 acciones de Tesla dijo a Newsweek que el consejo debería destituir a Musk, calificando su inacción con respecto a su comportamiento como "gravemente negligente" y cuestionando por qué permanecieron pasivos mientras el valor de la marca disminuía hasta el punto de que "los coches están siendo incendiados", una referencia a los informes de vandalismo contra los vehículos Tesla, supuestamente relacionados con la reacción contra las actividades políticas de Musk.
Incluso los partidarios de toda la vida han comenzado a cambiar su postura. JB Straubel, cofundador y miembro del consejo de Tesla, se ha reunido, según se informa, con los principales inversores para asegurarles que la empresa sigue estando en manos capaces a pesar de la actual agitación, una medida que dice mucho sobre el nivel de preocupación entre los accionistas institucionales.
Los Riesgos de la Sucesión
La calle juzgará el proceso de búsqueda de CEO de Tesla en tres ejes críticos: velocidad, perfil del candidato y restablecimiento de la gobernanza.
El momento oportuno podría resultar crucial. Si Tesla anuncia a un CEO electo antes de su llamada de resultados del tercer trimestre, los mercados podrían responder positivamente. Sin embargo, si la búsqueda se prolonga hasta 2026, el pesimismo podría agudizarse sustancialmente.
Los antecedentes del sucesor se enfrentarán a un intenso escrutinio. Un operador con experiencia en fabricación a gran escala (como Tom Zhu, el actual jefe de producción global de Tesla) podría tranquilizar a los inversores centrados en la ejecución.
Alternativamente, un visionario tecnológico con credenciales de conducción autónoma podría revigorizar la narrativa de innovación de la empresa.
Quizás lo más importante es que el consejo debe abordar la estructura de gobernanza de Tesla. Un escenario en el que Musk pase a un papel de presidente no ejecutivo con un plan de compensación reajustado podría restablecer la confianza. Por el contrario, si Musk mantiene un doble papel o conserva un poder de veto efectivo sobre las principales decisiones, es probable que el escepticismo persista.
"El fracaso en cualquiera de estas dos dimensiones podría empujar las acciones al rango de 90-110 dólares", predijo un analista senior de renta variable de un importante banco de inversión. "Eso representaría un reinicio drástico a 18-20 veces las ganancias por acción reajustadas de 2026 de aproximadamente 5 dólares. Sin embargo, un operador creíble más correcciones significativas de la gobernanza podría reconstruir una narrativa de precio de acciones de más de 200 dólares".
Los Escenarios Comodín
Varios acontecimientos inesperados podrían remodelar la trayectoria de Tesla en los próximos meses. Los expertos de la industria señalan varios escenarios plausibles:
La COO de SpaceX, Gwynne Shotwell, podría surgir como una candidata oscura a CEO. Ella posee experiencia operativa, entiende la cultura corporativa de Musk y probablemente tranquilizaría a los escépticos de Washington preocupados por la dirección de Tesla.
Para apuntalar su posición de efectivo, Tesla podría considerar la venta de una participación minoritaria estratégica (20-25%) en su división de almacenamiento de energía a un fondo soberano, potencialmente a una valoración de 30.000 millones de dólares. Tal movimiento podría cristalizar el valor de los activos ocultos mientras financia el desarrollo del tan prometido modelo Tesla de 25.000 dólares.
El cronograma de conducción autónoma de la empresa podría experimentar revisiones significativas. Si el lanzamiento de la autonomía total se desliza a 2027, como predicen algunos expertos de la industria, la administración podría pivotar para reactivar los márgenes a través de un programa "Modelo 2" acelerado construido sobre una arquitectura eléctrica simplificada de 48 voltios.
Los Seis Niveles de Automatización de la Conducción Definidos por la Sociedad de Ingenieros Automotrices (SAE)
| Nivel | Nombre | Descripción | Responsabilidad del Conductor | Ejemplos |
|---|---|---|---|---|
| 0 | Sin Automatización | Sin características de conducción automatizadas. Todas las tareas de conducción son realizadas por humanos. | Control completo de todas las tareas de conducción en todo momento. | Vehículos tradicionales sin características de asistencia a la conducción |
| 1 | Asistencia al Conductor | El vehículo puede ayudar con la dirección O la aceleración/desaceleración, pero no con ambas simultáneamente. | Monitorear el entorno de conducción y mantener el control de la mayoría de las funciones de conducción. | Control de crucero adaptativo, mantenimiento básico del carril |
| 2 | Automatización Parcial | El vehículo puede controlar la dirección Y la aceleración/desaceleración en condiciones específicas. | Debe permanecer comprometido y monitorear los sistemas constantemente. Listo para tomar el control en cualquier momento. | Tesla Autopilot, GM Super Cruise, Nissan ProPILOT |
| 3 | Automatización Condicional | El vehículo puede asumir todas las tareas de conducción en condiciones específicas. El sistema solicita intervención cuando es necesario. | No es necesario monitorear el entorno constantemente, pero debe estar preparado para intervenir a pedido. | Mercedes-Benz Drive Pilot (aprobado en algunas regiones) |
| 4 | Automatización Alta | Autonomía total en condiciones específicas sin necesidad de intervención del conductor. El vehículo puede manejar emergencias de forma independiente. | No es necesario monitorear o intervenir cuando el sistema está operando dentro de su dominio. Puede estar limitado a áreas o condiciones específicas. | Taxis autónomos de Waymo en áreas designadas |
| 5 | Automatización Completa | Autonomía completa en todos los escenarios de conducción que un humano podría manejar. | No se necesita conductor. El vehículo puede operar en cualquier lugar en todas las condiciones. | Aún no disponible comercialmente |
En un escenario más polémico, si las conversaciones sobre la reforma de la gobernanza se rompen, Musk podría optar por escindir xAI (su empresa de inteligencia artificial) en una entidad cotizada separada, llevándose potencialmente la propiedad intelectual de la supercomputadora Dojo de Tesla y dejando a Tesla pagando tarifas de licencia por la tecnología que ayudó a desarrollar.
Dojo de Tesla es una poderosa supercomputadora construida a medida por Tesla principalmente para entrenar los modelos de IA para sus vehículos autónomos. xAI, por otro lado, es una empresa de investigación de IA separada fundada por Elon Musk con el objetivo más amplio de comprender el universo, distinto de las aplicaciones automotrices directas de Tesla.
La Dinámica Competitiva Cambia
Mientras Tesla navega por su crisis interna, los competidores están aprovechando la oportunidad para acelerar sus ambiciones de vehículos eléctricos. Las ventas en el extranjero de BYD se han duplicado a medida que se expande agresivamente más allá de China, con fotos satelitales que revelan un rápido progreso en su enorme fábrica europea.
General Motors ha mostrado un impulso sorprendente, con su empresa conjunta Ultium pasando a 241 millones de dólares en ganancias de capital mientras que su cuota de mercado de vehículos eléctricos en Estados Unidos casi se duplicó año tras año. Otros fabricantes de automóviles establecidos están acelerando de manera similar sus cronogramas de lanzamiento de vehículos eléctricos para capitalizar el momento de debilidad de Tesla.
"La ventana para que los competidores consoliden ganancias contra Tesla es ahora", observó un consultor de la industria automotriz que trabaja con varios fabricantes importantes. "Todos se están moviendo más rápido porque sienten vulnerabilidad".
El Camino a Seguir
Para una empresa que una vez se definió por su potencial aparentemente ilimitado, Tesla ahora se encuentra en una encrucijada fundamental. La capacidad del consejo para ejecutar un plan de sucesión limpio e inspirador de confianza en los próximos 6 a 12 meses podría determinar si el pionero de vehículos eléctricos más célebre del mundo se convierte en una trampa de valor de bajo rendimiento o recupera su posición como líder de mercado innovador.
"Tesla ya no tiene un precio para la perfección; tiene un precio para la confusión", concluyó un gerente senior de cartera de una firma global de gestión de activos. "El consejo ahora controla el único catalizador, la sucesión del CEO, que puede desbloquear una nueva calificación. Los inversores deben posicionarse para una volatilidad a la baja continua, pero mantenerse ágiles para una 'solución' de gobernanza en movimiento rápido que podría restaurar la narrativa de crecimiento casi de la noche a la mañana".
A medida que se desarrolla la búsqueda del sucesor de Musk, la mayor ironía podría ser que las mismas cualidades que lo convirtieron en un visionario irremplazable, su ambición ilimitada y su negativa a centrarse en una sola empresa, ahora se han convertido en la mayor responsabilidad de Tesla. Si la empresa puede hacer una transición exitosa a un nuevo liderazgo preservando al mismo tiempo su cultura innovadora, sigue siendo quizás la pregunta más trascendental en el panorama automotriz actual.