Banco Nacional Suizo Recorta Tasas a Cero Ante el Regreso de la Deflación y el Fortalecimiento del Franco
Suiza vuelve a cero: el recorte de tipos del BNS señala una nueva era de relajación monetaria
El Banco Nacional Suizo (BNS) recortó el jueves su tipo de interés clave al cero por ciento, marcando un cambio fundamental en la política monetaria global en un momento en que las corrientes económicas cruzadas desafían a los banqueros centrales de todo el mundo.
Esta decisión —la sexta reducción consecutiva de tipos por parte del BNS desde marzo de 2024— devuelve a Suiza a un terreno conocido tras un breve paréntesis de tres años sin tipos ultrabajos y eleva el espectro del regreso de los tipos de interés negativos al panorama financiero europeo.
El dilema de la deflación: cuando la estabilidad de precios significa luchar contra la caída de los precios
La economía suiza se enfrenta ahora a un desafío al que pocas naciones desarrolladas se enfrentan actualmente: la deflación real. Los precios al consumidor cayeron un 0,1% interanual en mayo, lo que marca la primera lectura de inflación negativa en cuatro años y se sitúa por debajo del rango objetivo del BNS de 0-2%.
"El regreso de la deflación no era del todo inesperado, pero su llegada confirma los peores temores del BNS", afirmó un economista sénior de un importante banco suizo. "Lo que comenzó como desinflación ha cruzado ahora el umbral del cero, desencadenando respuestas políticas automáticas".
El aprieto del banco central se ve agravado por la implacable apreciación del franco suizo, que ha ganado aproximadamente un 11% frente al dólar estadounidense solo en 2025. Esta fortaleza de la divisa, impulsada por el estatus tradicional de Suiza como valor refugio en medio de la incertidumbre global, ha mitigado aún más la inflación al abaratar las importaciones.
Tabla: Principales desafíos económicos a los que se enfrenta Suiza en 2025.
| Desafío | Descripción |
|---|---|
| Crecimiento más lento | Crecimiento del PIB por debajo de la media; alta incertidumbre por el comercio y las tensiones geopolíticas |
| Competitividad de las exportaciones | La fortaleza del franco suizo y las tensiones comerciales globales amen |