
Las acciones de Roblox se disparan un 13% a pesar del aumento de las pérdidas mientras el crecimiento de usuarios alcanza un récord
Roblox se dispara por su crecimiento viral, pero las pérdidas crecientes ensombrecen al gigante del metaverso
El patio de juegos digital donde millones de niños y adolescentes pasan sus tardes se ha convertido en un campo de batalla para los inversores que intentan conciliar el crecimiento explosivo con las crecientes pérdidas financieras. Las acciones de Roblox Corporation subieron un 13% hasta los 141.28 $ (al momento de escribir este artículo) el miércoles, después de informar resultados del segundo trimestre que mostraron un notable compromiso de los usuarios, pero plantearon preguntas preocupantes sobre su camino hacia la rentabilidad.
La plataforma de juegos, que permite a los usuarios crear y jugar dentro de su ecosistema, informó un aumento interanual del 51% en las reservas (bookings) hasta los 1.440 millones de dólares, superando sustancialmente las expectativas de Wall Street. Los usuarios activos diarios (DAU) subieron un 41% hasta los 111.8 millones, mientras que las horas dedicadas a la plataforma se dispararon un 58% hasta los 27.4 mil millones, equivalente a más de 3 millones de años de atención humana capturada en solo tres meses.
Sin embargo, detrás de estas cifras principales se esconde una empresa que está quemando efectivo a un ritmo acelerado. Roblox registró una pérdida neta GAAP de 278.4 millones de dólares en el trimestre, significativamente peor que la pérdida de 205.9 millones de dólares del año anterior.
La paradoja del crecimiento sin ganancias
En las relucientes sedes de las empresas tecnológicas en Silicon Valley, el crecimiento ha sido priorizado durante mucho tiempo sobre la rentabilidad inmediata. Pero la situación de Roblox resalta la tensión en este modelo, ya que los costos se disparan más rápido que los ingresos.
"Lo que estamos viendo es una empresa que ha dominado el arte de la adquisición de usuarios, pero aún tiene dificultades con la ciencia de la economía sostenible", dijo un veterano analista de tecnología que solicitó el anonimato. "La pregunta no es si Roblox puede atraer usuarios, eso lo han demostrado más allá de toda duda. Es si pueden hacerlo sin que las pérdidas se profundicen perpetuamente."
Los costos y gastos totales aumentaron aproximadamente un 24% interanual hasta los 1.400 millones de dólares, superando el crecimiento de los ingresos del 21%. Particularmente preocupante fue el aumento del 44% en los gastos generales y administrativos, lo que sugiere posibles ineficiencias en los gastos generales corporativos a medida que la empresa escala.
La disparidad entre cómo Roblox presenta su salud financiera y la realidad de su rendimiento GAAP es sorprendente. Si bien la dirección destaca un EBITDA ajustado positivo de 18.4 millones de dólares y un flujo de caja libre de 176.7 millones de dólares, estas cifras dependen en gran medida de la adición de 285 millones de dólares en compensación basada en acciones y de beneficiarse de un aumento en los ingresos diferidos.
La salida de un ejecutivo plantea preguntas estratégicas
Oculta dentro del informe de resultados había una noticia que podría resultar