La Apuesta de 3 Mil Millones de CHF de Nestlé: El Gigante Suizo Apuesta por una Reestructuración Brutal Mientras el Crecimiento se Estanca
La ambiciosa reestructuración de Nestlé por 3 mil millones de francos suizos: Recortes masivos de empleo marcan una nueva era mientras el crecimiento se estanca
Nestlé está rompiendo con su antiguo manual. El gigante alimentario suizo planea recortar 16.000 puestos de trabajo en todo el mundo y obtener 3 mil millones de francos suizos en ahorros durante los próximos dos años. No se trata de una reestructuración rutinaria, sino de una revisión radical que demuestra la seriedad con la que la empresa defiende sus beneficios en un mercado más exigente.
Para una empresa a menudo vista como cautelosa y estable, el recorte del 6% de su plantilla global es un cambio drástico. Pero las cifras explican la urgencia. Los volúmenes apenas crecen, y las fluctuaciones monetarias eliminaron más de cinco puntos porcentuales de las ventas reportadas en los primeros nueve meses de 2025. Nestlé no solo se enfrenta a vientos en contra, sino que se adentra en una tormenta.
Los aumentos de precios no pueden ocultar la debilidad de los volúmenes para siempre
Sobre el papel, Nestlé informó un crecimiento orgánico del 3,3% en nueve meses. Pero si se profundiza, la imagen cambia. El crecimiento interno real —el volumen de ventas efectivo— fue de apenas el 0,6%. La empresa no está vendiendo mucho más; simplemente está cobrando más.
El tercer trimestre mostró una ligera mejora. El crecimiento orgánico subió al 4,3% y los volúmenes al 1,5%. Aún así, persisten las fisuras. En categorías como la confitería, los precios se dispararon tanto que la gente compró menos tabletas de chocolate. El crecimiento orgánico en dulces alcanzó el 8%, pero los volúmenes cayeron un 1,5%.
Un gestor de cartera lo resumió bien: cuando el crecimiento depende de los precios en lugar de la demanda real, se está consumiendo el valor de la marca. Y esa no es una estrategia a largo plazo.
Las Américas contaron la misma historia. La región registró un crecimiento orgánico del 2,5%, pero el volumen fue negativo. Cada parte de los ingresos provino de precios más altos, no de ventas adicionales.
Recortar a fondo, no hacer pequeños ajustes
Nestlé no está haciendo pequeños ajustes, está realizando una cirugía mayor. Los 16.000 recortes de empleo se dividen en dos categorías. Aproximadamente 12.000 puestos de trabajo de cuello blanco desaparecerán de las oficinas centrales y funciones de soporte. Piensen en mandos intermedios, marketing, finanzas, administración. Se espera que estos recortes por sí solos ahorren 1.000 millones de francos suizos al año.
Los otros 4.000 puestos de trabajo provendrán de fábricas y operaciones de la cadena de suministro, a medida que la automatización reemplace el trabajo manual. En conjunto, estas medidas sustentan el plan de ahorro de costes de 3 mil millones de francos suizos que Nestlé reinvertirá en tecnología, áreas de crecimiento y defensa de márgenes.
Pero aquí está el truco: ahorrar dinero cuesta dinero. Nestlé espera que los gastos de reestructuración asciendan a aproximadamente el doble de los ahorros anuales por los recortes de personal de oficina. Traducción: un impacto de 2 mil millones de francos suizos en efectivo durante dos años. Los inversores no deberían esperar ver los beneficios reales hasta después de 2027.
China se convierte en un lastre mientras Europa se mantiene
Europa mostró una fortaleza sorprendente, con un crecimiento del volumen del 2% en el tercer trimestre. China, sin embargo, se ha convertido en un gran dolor de cabeza.
La Gran China registró una brutal caída del 6,1% en las ventas orgánicas con precios a la baja, un doble golpe. Aún peor, Nestlé está reduciendo activamente el inventario en la región, lo que indica que la demanda es aún más débil de lo que se ha informado. La dirección habla de “transformar el modelo de negocio” y “reorientar la organización”. Eso es código corporativo para “esto llevará años”.
Como dijo un analista: no esperen una solución rápida. Reconstruir la ruta al mercado en una economía frágil podría ser un lastre hasta 2026.
La defensa de los márgenes se convierte en la nueva misión
Los inversores recibieron el mensaje alto y claro: Nestlé está pasando del modo de crecimiento a la protección de márgenes. Los volúmenes débiles y un franco suizo fuerte, que restó el 5,4% a las ventas reportadas, dejan el recorte de costes como la palanca más fiable para proteger su margen operativo superior al 16%.
Los 3 mil millones de francos suizos en ahorros no irán todos a la cuenta de resultados. Nestlé planea reinvertir fuertemente en automatización, herramientas digitales y marketing para marcas fuertes. Está pasando de operaciones intensivas en mano de obra a una eficiencia impulsada por la tecnología.
Existen algunos puntos positivos. Nespresso creció un 6,7% orgánicamente con un crecimiento del volumen del 2,4%, prueba de que lo premium sigue vendiendo. El comercio electrónico se disparó un 13,2% y ahora representa más del 20% de las ventas. Pero otras áreas quedaron rezagadas. PetCare, que una vez fue una estrella, creció solo un 1,2%. Los platos preparados registraron un crecimiento negativo.
Vender lo que no encaja, apoyar lo que sí
En la llamada de resultados se encontraban indicios de una poda de cartera. Nestlé puso las vitaminas y suplementos de consumo masivo bajo “revisión estratégica” y podría buscar socios para su negocio de Aguas. El nuevo CEO, Philipp Navratil, parece dispuesto a vender marcas de menor margen o no esenciales.
El tono en torno a la asignación de capital se volvió más tajante. Palabras como “riguroso” y “mayores rendimientos potenciales” sugieren que Nestlé ya no apoyará a las marcas débiles. En su lugar, apostará fuerte por el café premium, los segmentos de cuidado de mascotas de alto crecimiento y la infraestructura digital.
Los inversores ven una oportunidad, si la ejecución se mantiene
Nestlé está haciendo esencialmente un trueque: aceptar dolor a corto plazo a cambio de una expansión de beneficios y un enfoque a largo plazo. El mercado parece aprobarlo. Las acciones subieron tras el anuncio, demostrando que los inversores prefieren la acción decisiva a la deriva lenta.
Los analistas creen que la reestructuración podría expandir los márgenes entre 80 y 120 puntos básicos para 2027 antes de la reinversión. Incluso después de reinvertir, mejoras netas de 40 a 70 puntos básicos podrían impulsar los márgenes cerca del 17% o más.
Pero hay una trampa. Despedir a una de cada diecisiete personas —en su mayoría trabajadores del conocimiento— puede paralizar la toma de decisiones, dañar el servicio al cliente y provocar la pérdida de talento si no se gestiona correctamente. Una empresa “más ágil y rápida” puede convertirse con la misma facilidad en una desorganizada si los roles y procesos no se redefinen con precisión.
También existen riesgos externos. Los precios de las materias primas como el cacao y el café se han relajado, pero un repunte podría forzar otra ronda de aumentos de precios que presionen los volúmenes. Y el franco suizo fuerte sigue comprimiendo la traducción de ingresos y la óptica de dividendos.
El enfoque inteligente para los inversores
Un enfoque escalonado parece acertado. Los próximos seis a nueve meses podrían ser complicados a medida que los cargos de reestructuración impacten en las ganancias. Después de eso, las perspectivas a 18-24 meses mejoran a medida que se materializan los ahorros de costes y se estabiliza la disrupción.
Hitos clave a observar:
- Mejora del crecimiento del volumen entre 50 y 75 puntos básicos interanual para mediados de 2026
- Mantener los niveles de servicio al cliente estables durante la transición
- Progreso visible en la reducción del inventario chino
Una señal alentadora: la dirección prometió que el crecimiento del flujo de caja libre superará el crecimiento de los dividendos. Para los accionistas enfocados en ingresos, esto es una garantía de que los pagos se mantendrán seguros a través de la turbulencia.
Conclusión
Nestlé no solo está recortando costes, sino que está reescribiendo su forma de operar. La verdadera prueba no será el anuncio en sí, sino si la empresa puede reconstruir una estructura más ágil e inteligente sin perder impulso. Si logra equilibrar la eficiencia con la innovación y reactivar el crecimiento del volumen para 2027, esta apuesta podría dar sus frutos. Si no, la mayor empresa alimentaria del mundo podría encontrarse con una plantilla reducida pero con el mismo viejo problema de crecimiento.