La Transformación Corporativa de Alto Riesgo de OpenAI: Una Alianza Bajo Presión
Mientras la superpotencia de inteligencia artificial OpenAI traza su camino hacia Wall Street, su relación multimillonaria con Microsoft pende de un hilo que podría reconfigurar el panorama de la IA.
SAN FRANCISCO — En las elegantes salas de conferencias con paredes de cristal de la sede de OpenAI en San Francisco, se está desarrollando un drama corporativo que podría determinar el futuro de una de las empresas de IA más valiosas del mundo. Mientras los ejecutivos de OpenAI se preparan para una trascendental reestructuración corporativa destinada a abrir vastos nuevos mercados de capital, se encuentran inmersos en tensas negociaciones con su patrocinador más crucial: Microsoft.
En juego está el ambicioso plan de OpenAI para convertir su brazo con fines de lucro en una Corporación de Beneficio Público (PBC), un movimiento ampliamente visto como la preparación del terreno para una eventual salida a bolsa. Pero esta transformación depende en gran medida de la aprobación de Microsoft, y el gigante tecnológico está negociando duramente.
Una Corporación de Beneficio Público (PBC) es una entidad con fines de lucro legalmente comprometida con un beneficio público específico además de maximizar el beneficio para los accionistas. A diferencia de las sociedades anónimas tradicionales que se centran principalmente en el valor para el accionista, las PBC también deben considerar su misión social o ambiental declarada en su toma de decisiones.
"Esta es una de las reestructuraciones corporativas más complicadas en la historia de la tecnología", dijo un capitalista de riesgo familiarizado con las negociaciones que solicitó el anonimato debido a la sensibilidad de las conversaciones en curso. "No se trata solo de dinero, se trata de quién controla el futuro de la inteligencia artificial".
Una Alianza Forjada en Silicon Valley, Puesta a Prueba por la Ambición
La relación entre OpenAI y Microsoft comenzó en 2019, cuando el gigante tecnológico con sede en Redmond invirtió $1 mil millones en lo que entonces era una organización de investigación de IA relativamente modesta. Ese acuerdo inicial, que cubría derechos de propiedad intelectual, uso de productos y reparto de ingresos hasta 2030, se ha expandido drásticamente desde entonces, con Microsoft invirtiendo más de $13 mil millones en OpenAI, convirtiéndose en su mayor inversor externo.
| Fecha | Inversión / Evento | Detalles |
|---|---|---|
| Julio 2019 | Inversión de $1 mil millones | Microsoft realizó su primera inversión de $1 mil millones en OpenAI para apoyar el desarrollo de Inteligencia Artificial General (IAG) y financiar recursos computacionales. |
| Enero 2023 | Anuncio de inversión multianual de $10 mil millones | Parte de un compromiso total de $13 mil millones, extendiendo la asociación, centrándose en la supercomputación de IA a través de Azure y permitiendo la comercialización de tecnologías de IA. |
| 31 de marzo de 2025 | Participación en ronda de financiación Serie F de $40 mil millones | Microsoft se unió a otros inversores como SoftBank en una importante ronda de financiación que valoró a OpenAI en unos $300 mil millones post-dinero. |
Pero a medida que las ambiciones de OpenAI han crecido, también lo han hecho las tensiones en esta alianza. Según informes, Microsoft ahora está dispuesta a diluir parte de su participación accionaria en la futura estructura de PBC de OpenAI, pero solo si asegura acceso sin restricciones a la tecnología de OpenAI más allá de la fecha de vencimiento de 2030 de su acuerdo actual.
"Microsoft no está simplemente extendiendo cheques por generosidad", explicó un exejecutivo de Microsoft que ha trabajado de cerca con ambas compañías. "Han integrado profundamente la tecnología de OpenAI en su ecosistema de productos, desde Azure hasta Office. Perder el acceso privilegiado sería estratégicamente devastador".
Sin un acuerdo, la reestructuración de OpenAI podría colapsar, forzando potencialmente a la empresa a devolver miles de millones a inversores como SoftBank, Thrive Capital y Altimeter Capital, quienes contribuyeron a los asombrosos $46.6 mil millones que OpenAI recaudó solo en 2023. Estos patrocinadores esperan explícitamente recibir capital tradicional una vez que OpenAI transicione a una estructura de PBC.
Liberarse del Límite de Beneficios
El impulso hacia la metamorfosis corporativa proviene de las limitaciones del inusual modelo de "beneficio limitado" de OpenAI establecido en 2019, que restringe los retornos para los inversores a 100 veces su inversión original. Aunque una vez fue revolucionario, a fines de 2024 esta estructura se consideraba cada vez más una camisa de fuerza que limitaba la capacidad de OpenAI para financiar su voraz apetito por infraestructura informática.
El modelo de "beneficio limitado" de OpenAI es una estructura híbrida diseñada para atraer inversión mientras preserva su misión principal. Los inversores en su brazo con fines de lucro pueden obtener retornos, pero estos están limitados a un múltiplo predeterminado; cualquier beneficio que supere este límite tiene como objetivo regresar a la entidad sin fines de lucro original de OpenAI para apoyar su objetivo de beneficiar a la humanidad.
"La economía de la IA ha cambiado fundamentalmente", dijo un analista tecnológico de un importante banco de inversión. "Entrenar modelos de IA de vanguardia ahora requiere desembolsos de capital comparables a construir centrales nucleares o programas espaciales. El modelo de beneficio limitado simplemente no fue diseñado para esta escala". Gráfico que ilustra el crecimiento exponencial en el poder de cómputo (y costo) requerido para entrenar modelos de IA de última generación a lo largo del tiempo.
| Año de Lanzamiento | Nombre del Modelo | Creador(es) / Contribuidor(es) | Costo Estimado de Entrenamiento (USD ajustado por inflación) | Cómputo de Entrenamiento (petaFLOPs/día o total petaFLOPs) |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | Transformer | $930 | Bajo (en relación con modelos posteriores) | |
| 2018 | BERT-Large | $3,288 | Bajo (en relación con modelos posteriores) | |
| 2019 | RoBERTa Large | Meta | $160,018 | Moderado |
| 2020 | GPT-3 175B (davinci) | OpenAI | $4,324,883 | ~3,600 petaFLOPs-día |
| 2021 | Megatron-Turing NLG 530B | Microsoft/NVIDIA | $6,405,653 | - |
| 2022 | PaLM (540B) | $12,389,056 | - | |
| 2023 | GPT-4 | OpenAI | $78,352,034 - $100,000,000+ | >10 mil millones de petaFLOPs (total) |
| 2023 | Llama 2 70B | Meta | $3,931,897 | - |
| 2023 | Gemini 1.0 Ultra | $191,400,000 - $192,000,000 | - | |
| 2024 | Llama 3.1-405B | Meta | $170,000,000 | - |
| 2024 | Grok-2 | xAI | $107,000,000 | - |
| 2024 | Mistral Large | Mistral | $41,000,000 | - |
En mayo de 2025, OpenAI reveló detalles específicos de su transformación: La nueva PBC permanecería bajo la supervisión de la fundación sin fines de lucro original, pero abandonaría las limitaciones de beneficios en favor de una estructura accionaria tradicional. Esta OpenAI reimaginada apunta a recaudar eventualmente lo que los documentos de la empresa describen como "cientos de miles de millones a billones" de dólares, principalmente para construir vastos nuevos centros de datos requeridos para los sistemas de IA de próxima generación.
A Puerta Cerrada: El Campo de Batalla de la Negociación
Fuentes con conocimiento directo de las conversaciones revelan que el CEO de Microsoft, Satya Nadella, intervino personalmente en las negociaciones después de que las propuestas iniciales de OpenAI fueran consideradas inaceptables. Un punto de fricción particular se refiere a los crecientes esfuerzos de OpenAI por reducir su dependencia técnica de Microsoft.
"Cada vez que OpenAI anuncia una nueva asociación de cómputo, la temperatura en Redmond baja unos grados", dijo un consultor tecnológico que asesora a ambas compañías en infraestructura de IA. "Los ejecutivos de Microsoft ven estos movimientos como desafíos directos a lo que se suponía que era una relación exclusiva".
Lo más controvertido es el proyecto "Stargate" de OpenAI, una iniciativa masiva de $500 mil millones desarrollada en asociación con SoftBank, Oracle y MGX para construir infraestructura informática propia. Aunque el CEO de OpenAI, Sam Altman, sostiene públicamente que la asociación con Microsoft Azure sigue siendo fundamental para la estrategia de OpenAI, personas con información privilegiada confirman que los recursos de Stargate serán exclusivos para OpenAI, pasando por alto a Microsoft por completo.
"Hay una divergencia estratégica fundamental sucediendo", señaló un miembro de la junta directiva de un laboratorio de IA competidor. "Microsoft quiere integrar la IA en todas partes a través de su conjunto de productos, mientras que OpenAI se ve cada vez más como el próximo Google o Meta, una empresa de plataforma por derecho propio".
El Campo Minado Regulatorio
Como si negociar con Microsoft no fuera lo suficientemente complejo, la reestructuración de OpenAI se enfrenta a un intenso escrutinio regulatorio. Los fiscales generales de California y Delaware están revisando si la conversión a PBC propuesta preserva adecuadamente la misión original de OpenAI de asegurar que la inteligencia artificial general beneficie a la humanidad en general.
La Inteligencia Artificial General (IAG) se refiere a una forma teórica de IA que posee la capacidad de entender, aprender y aplicar conocimiento en una amplia gama de tareas, muy similar a un ser humano. A diferencia de los sistemas de IA estrecha actuales diseñados para funciones específicas, la IAG exhibiría capacidades cognitivas generales y adaptabilidad.
"El cambio de una entidad controlada por una organización sin fines de lucro con estrictos límites de beneficio a una estructura corporativa más convencional plantea preguntas legítimas sobre la desviación de la misión", dijo un exfuncionario regulatorio especializado en gobernanza corporativa. "Los reguladores quieren garantías de que el beneficio público no será sacrificado en el altar de los retornos para los accionistas".
Además, la Comisión Federal de Comercio (FTC) de EE. UU. ha iniciado investigaciones sobre el panorama de las alianzas de IA, con un enfoque particular en la relación Microsoft-OpenAI y sus implicaciones competitivas. Paralelamente, organismos internacionales como la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido están desarrollando marcos que podrían imponer restricciones adicionales.
Implicaciones para el Mercado: Miles de Millones en Movimiento
Los mercados financieros están observando estas negociaciones con gran atención. Las acciones de Microsoft subieron un 1.1% a $443.47 el 12 de mayo de 2025, mientras los inversores procesaban informes de progreso en las conversaciones de reestructuración. Las implicaciones más amplias se extienden por el sector tecnológico, con empresas competidoras reevaluando sus estrategias de IA en respuesta. Gráfico que muestra el rendimiento reciente de las acciones de Microsoft (MSFT).
| Fecha | Apertura | Máximo | Mínimo | Cierre/Último | Volumen |
|---|---|---|---|---|---|
| 09/05/2025 | $440.00 | $440.74 | $435.88 | $438.73 | 15,324,230 |
| 08/05/2025 | $437.93 | $443.67 | $435.66 | $438.17 | 23,491,330 |
| 07/05/2025 | $433.84 | $438.12 | $431.1103 | $433.35 | 23,307,240 |
| 06/05/2025 | $432.20 | $437.73 | $431.17 | $433.31 | 15,104,200 |
"Este es un momento crucial para la IA como categoría de inversión", explicó un gestor de cartera que supervisa más de $50 mil millones en inversiones tecnológicas. "La forma en que OpenAI resuelva estas cuestiones de gobernanza y asociación sentará precedentes para toda la industria".
Google ya ha respondido invirtiendo otros $1 mil millones en el laboratorio de IA rival Anthropic, mientras que Amazon redobló su propio compromiso de $4 mil millones con el mismo competidor. Estos movimientos resaltan cómo la carrera armamentística de la IA se está acelerando, con empresas gastando sumas sin precedentes para asegurar ventajas tecnológicas.
Mientras tanto, Anthropic, que ya opera como una Corporación de Beneficio Público, ha lanzado un nuevo plan de suscripción mensual de $200 llamado "Max" que desafía directamente las ofertas premium de OpenAI. Este panorama competitivo que se intensifica rápidamente añade urgencia a los esfuerzos de reestructuración de OpenAI.
El Camino a Seguir: Innovación frente a Control
A medida que continúan las negociaciones, cuestiones fundamentales se ciernen sobre el futuro del desarrollo de la inteligencia artificial. ¿Se consolidará la industria en torno a unos pocos actores dominantes, o surgirá un ecosistema más diverso? ¿Se alinearán o divergirán finalmente las prioridades corporativas con los intereses sociales más amplios?
"La tensión que estamos viendo entre OpenAI y Microsoft refleja cuestiones no resueltas más profundas sobre quién debería controlar la IA y cómo debería estructurarse ese control", observó un profesor especializado en ética tecnológica en una destacada universidad. "Estas no son solo decisiones empresariales, son decisiones que podrían dar forma al futuro de la humanidad".
Para los comerciantes e inversores que observan desde la barrera, el resultado de estas negociaciones representa tanto una oportunidad como un riesgo. Si bien una eventual salida a bolsa de OpenAI podría convertirse en una de las ofertas públicas más significativas de la historia, el éxito depende de navegar con éxito el complejo terreno de la gobernanza corporativa, la aprobación regulatoria y el posicionamiento competitivo.
"Lo que estamos presenciando no es menos que el nacimiento de un nuevo tipo de entidad corporativa", concluyó un veterano inversor de Silicon Valley. "Una que intenta equilibrar los motivos de lucro con el beneficio social a una escala sin precedentes. Si funciona o fracasa nos dirá mucho sobre el futuro de la tecnología y el capitalismo mismo".