Las ventas de Mercedes-Benz en el segundo trimestre caen un 9% mientras la empresa gestiona el impacto de los aranceles y la demanda minorista se mantiene sólida
Al Volante: La Desaceleración en las Ventas del T2 de Mercedes-Benz Señala una Reestructuración Profunda de la Industria
Los últimos resultados trimestrales de Mercedes-Benz ofrecen una visión de una profunda transformación de la industria. El fabricante de automóviles alemán reportó una disminución del 9% interanual en las ventas totales de automóviles y furgonetas para el segundo trimestre de 2025, entregando 547.100 unidades a nivel mundial, mientras que las entregas de vehículos puramente eléctricos cayeron aún más bruscamente, un 18%.
Sin embargo, detrás de estas cifras principales se esconde una realidad más matizada. En mercados clave como Estados Unidos y Alemania, las ventas minoristas a clientes finales aumentaron un 26% y un 7% respectivamente, a pesar de que las entregas al por mayor disminuyeron. Esta paradoja —el aumento de la demanda de los consumidores junto con la caída en el número de envíos— refleja un giro estratégico más que una debilidad fundamental.
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La Cuerda Floja Arancelaria: Desaceleración Deliberada
"Lo que estamos viendo no es una crisis de demanda, sino una respuesta calculada a las nuevas realidades del mercado", señala un analista sénior de la industria automotriz que solicitó el anonimato. "Mercedes-Benz está restringiendo deliberadamente los envíos para proteger los márgenes y navegar por los nuevos escenarios arancelarios."
El arancel de importación del 25% de EE. UU. que entró en vigor el 3 de abril de 2025 ha obligado a los fabricantes de automóviles europeos a tomar decisiones difíciles. Para Mercedes, esto significó reducir las entregas al por mayor a los concesionarios estadounidenses en un 12%, incluso mientras los consumidores americanos continuaban acogiendo la marca.
Esta gestión estratégica de inventario ha creado una situación de suministro inusualmente ajustada, con el stock de los concesionarios de EE. UU. manteniéndose en torno a los 30 días —niveles históricamente bajos que podrían desencadenar la reposición de existencias en el tercer trimestre a menos que los aranceles aumenten aún más después de las elecciones de noviembre de 2026.
Mercado de Vehículos Eléctricos Premium: Un Estancamiento en Todo el Sector
La caída del 18% de Mercedes en las ventas de vehículos puramente eléctricos refleja los desafíos a los que se enfrenta casi todos los fabricantes de vehículos eléctricos premium:
- Las entregas globales de Tesla cayeron un 13,5% interanual.
- Las entregas de vehículos eléctricos de BMW en EE. UU. se desplomaron un 21,2%.
- Las ventas de vehículos eléctricos de Ford cayeron un 31,4%, con fuertes descensos en toda su gama eléctrica.
- Hyundai/Kia vieron cómo sus modelos EV6 y EV9 caían un 69% y un 79% respectivamente.
Solo General Motors invirtió la tendencia, triplicando sus ventas de vehículos eléctricos gracias a ofertas más asequibles como el Equinox EV, lo que subraya un cambio del mercado hacia vehículos eléctricos para el mercado masivo.
"La pérdida de volumen en vehículos eléctricos premium es parcialmente autoinfligida", explica un consultor de la industria familiarizado con la estrategia de los fabricantes de automóviles alemanes. "Mercedes evitó deliberadamente la guerra de descuentos para defender los márgenes brutos, un compromiso racional en un segmento inundado de inventario y competencia de precios."
Con precios de venta promedio en los modelos EQ que aún superan los 72.000 euros, la empresa parece dispuesta a sacrificar volumen a corto plazo por rentabilidad a largo plazo.
El Desafío de China Eclipsa los Problemas Arancelarios
Mientras los aranceles dominan los titulares, el rendimiento de Mercedes en China presenta un desafío potencialmente más existencial. Las ventas de turismos cayeron un 19% en el mercado automotriz más grande del mundo, y las entregas de furgonetas se desplomaron más de un tercio.
"Los aranceles son transitorios, pero la relevancia de la marca en China es el mayor riesgo a largo plazo", observa un gestor de cartera especializado en acciones de automoción. "Mercedes debe acelerar la localización tanto del lenguaje de diseño como del software de coches conectados si quiere seguir siendo competitivo frente a campeones nacionales como BYD y Aito."
El próximo lanzamiento del SUV EQE localizado en la segunda mitad de 2025 representa una prueba crítica de la capacidad de la empresa para reconectar con los consumidores chinos.
Las Matemáticas del Margen
Para los inversores, la pregunta clave es cómo estos desafíos afectarán la rentabilidad. Los analistas estiman que el impacto negativo de los aranceles en el segundo trimestre es