JPMorgan apuesta por la minería aérea: El banco asegura 50.000 toneladas de créditos de carbono por captura directa de aire en un acuerdo histórico
En las áridas extensiones del oeste de Texas, una maravilla tecnológica está tomando forma y promete extraer dióxido de carbono directamente del aire. JPMorgan Chase, el banco más grande de EE. UU. por activos, ha realizado una apuesta significativa por esta solución climática emergente, firmando un acuerdo de 10 años con 1PointFive por 50.000 toneladas métricas de créditos de eliminación de carbono generados por la que será la instalación de captura directa de aire más grande del mundo.
El acuerdo, anunciado el martes, representa un momento crucial en la comercialización de la tecnología de eliminación de carbono que muchos científicos del clima consideran esencial para cumplir los objetivos climáticos globales. También señala una creciente disposición corporativa a pagar precios premium por una eliminación de carbono verificable y duradera, en lugar de alternativas más baratas pero menos permanentes.
Tabla: Resumen del Business Model Canvas para 1PointFive, detallando componentes clave, ofertas de productos y datos financieros a junio de 2025
| Componente | Detalles |
|---|---|
| Socios Clave | Occidental, Carbon Engineering, Rusheen Capital, DOE de EE. UU., clientes corporativos, emisores industriales |
| Actividades Clave | Construcción/operación de instalaciones DAC, secuestro, venta de créditos CDR, I+D, cumplimiento normativo |
| Recursos Clave | Tecnología DAC, centros de secuestro, financiación, equipos de ingeniería, relaciones corporativas |
| Propuestas de Valor | Eliminación de CO₂ a gran escala y verificable, créditos CDR de alta calidad, almacenamiento seguro, soluciones escalables |
| Segmentos de Clientes | Corporaciones con cero emisiones netas, industrias difíciles de descarbonizar, instituciones financieras, gobiernos |
| Canales | Venta directa, asociaciones, mercados de carbono, eventos del sector |
| Relaciones con Clientes | Contratos a largo plazo, asociaciones estratégicas, apoyo de asesoramiento |
| Estructura de Costos | Gastos de capital para plantas, operaciones, I+D, cumplimiento, ventas/marketing |
| Fuentes de Ingresos | Venta de créditos CDR, servicios de secuestro, utilización de CO₂ (futuro), subvenciones/incentivos |
| Productos/Servicios Principales | Instalación DAC STRATOS, centros de secuestro Bluebonnet y Magnolia, créditos CDR, utilización de CO₂ (planeado) |
| Datos Financieros | $8 millones de ingresos (marzo de 2025), más de $600 millones en financiación, aún no es rentable, acuerdos importantes con Microsoft y TD Bank |
Apostando por el aire: La estrategia de captura de carbono de JPMorgan
Los créditos serán generados por STRATOS, la primera instalación DAC a escala comercial de 1PointFive, actualmente en construcción en el condado de Ector, Texas. Programada para comenzar operaciones a finales de este año, STRATOS tendrá la capacidad de capturar 500.000 toneladas de CO₂ anualmente, lo que equivale a retirar más de 100.000 coches de gasolina de la circulación.
A diferencia de las compensaciones de carbono tradicionales que suelen depender de proyectos forestales, la tecnología DAC extrae mecánicamente las moléculas de CO₂ directamente del aire ambiente. El carbono capturado de STRATOS se secuestrará permanentemente en formaciones salinas subterráneas, proporcionando lo que sus defensores llaman "el estándar de oro" de la eliminación de carbono.
"Esta es una infraestructura climática a escala industrial", señaló un analista de mercados de carbono familiarizado con la transacción. "El sector bancario ha estado comprando compensaciones basadas en la naturaleza durante años, pero esto representa un cambio fundamental hacia soluciones de ingeniería con resultados medibles y permanentes".
La compra de JPMorgan, aunque representa solo una fracción de su huella de carbono operativa, impulsa un mercado naciente que ha luchado por escalar a pesar de miles de millones en inversión privada. El acuerdo sigue a otros similares de Amazon (250.000 toneladas) y Airbus (400.000 toneladas), lo que ayuda a 1PointFive a asegurar compromisos anticipados por aproximadamente el 29% de la capacidad inicial de STRATOS.
Del negro al verde: La gigante petrolera detrás del 'aspirador de carbono'
Quizás el aspecto más intrigante del acuerdo no es la participación del banco, sino la empresa al otro lado de la transacción. 1PointFive es una filial de Occidental Petroleum, un productor tradicional de petróleo y gas que ahora se posiciona a la vanguardia de las soluciones de gestión de carbono.
El giro de la empresa se basa en décadas de experiencia en inyección de carbono y almacenamiento subterráneo, originalmente desarrollado para operaciones de recuperación mejorada de petróleo. Ahora, Occidental está aprovechando este conocimiento para crear lo que podría convertirse en una línea de negocio paralela que genere ingresos sustanciales de la gestión de carbono.
"La ironía no pasa desapercibida para los observadores del mercado: una gran petrolera lidera la eliminación de carbono a escala industrial", comentó un investigador de finanzas ambientales que sigue el sector. "Pero Occidental aporta una experiencia técnica inigualable en el manejo de carbono y el almacenamiento subsuperficial que las startups puras simplemente no poseen".
La reciente adquisición por parte de la empresa de los desarrolladores de tecnología DAC Carbon Engineering y Holocene ha creado una cartera tecnológica diversificada que se protege contra posibles disrupciones de enfoques competidores.
La alquimia económica de convertir el aire en oro
La economía de la captura directa de aire sigue siendo desafiante, con costos actuales estimados entre $400 y $500 por tonelada en STRATOS. La viabilidad del proyecto depende de una combinación de acuerdos de compra a precios premium, incentivos fiscales federales y eficiencias de escala.
El crédito fiscal 45Q, recientemente mejorado para proporcionar $180 por tonelada por el almacenamiento geológico permanente de carbono capturado, constituye la base del modelo de negocio. Con este subsidio y compradores corporativos dispuestos a pagar entre $450 y $750 por tonelada, los analistas de la industria proyectan márgenes saludables que superan el 55% para las primeras instalaciones.
"Esto no es caridad, es una infraestructura emergente con retornos atractivos", explicó un gestor de cartera especializado en inversiones en tecnología climática. "A plena capacidad de STRATOS, estamos hablando de un EBITDA anual potencial que se acerca a los $180 millones sobre $1.300 millones de gastos de capital. Eso es un período de recuperación de 7 años sin apalancamiento con un potencial de TIR de dos dígitos medios".
La participación del 40% de BlackRock en el proyecto a través de sus fondos de infraestructura subraya la tesis de inversión: no son proyectos especulativos utópicos, sino activos de infraestructura legítimos con flujos de caja predecibles, apoyo regulatorio y potencial de crecimiento.
Los desafíos iniciales de la minería aérea: Los críticos cuestionan la escala y el impacto
A pesar de la promesa económica, los críticos cuestionan si las compras corporativas de DAC representan una acción climática significativa o simplemente un costoso 'greenwashing' (ecoblanqueo). La compra anual de 5.000 toneladas de JPMorgan representa menos del 2% de las emisiones operativas del banco, lo que lleva a algunos a caracterizar el acuerdo como simbólico.
Los defensores del medio ambiente también advierten sobre una excesiva dependencia de la futura eliminación de carbono para justificar la continua expansión de los combustibles fósiles. "Existe un riesgo real de que estas compras se conviertan en indulgencias que retrasen las reducciones urgentes de emisiones", advirtió un investigador de política climática que solicitó el anonimato.
La tecnología en sí misma enfrenta desafíos. El proceso de STRATOS, que consume mucha energía, requiere temperaturas cercanas a los 900°C para regenerar los disolventes químicos que capturan el CO₂. Aunque Occidental planea la integración de energía renovable, los diseños actuales dependen principalmente del gas natural, creando una huella de carbono que debe superarse antes de lograr una eliminación neta.
El uso de agua en el oeste de Texas, una zona con estrés hídrico, y el potencial de sobrecostos (el presupuesto de STRATOS ya ha aumentado un 30% hasta los $1.300 millones) añaden complejidad adicional al perfil ambiental y financiero del proyecto.
Horizontes de inversión: Siguiendo el rastro del dinero del carbono
Para los inversores que observan este espacio, surgen varias consideraciones estratégicas. Las acciones de Occidental (NYSE: OXY) pueden infravalorar el segmento de negocio DAC, y los analistas de mercado sugieren que las iniciativas de bajas emisiones de carbono contribuyen con menos de $3 por acción a la valoración, a pesar de poder añadir entre $6.000 y $7.000 millones al valor liquidativo si la empresa ejecuta sus planes de expansión modular.
El propio mercado voluntario de eliminación de carbono presenta oportunidades, aunque con una incertidumbre significativa en los precios. Las curvas de precios a futuro actuales que proyectan precios superiores a $400 por tonelada después de 2030 pueden resultar demasiado optimistas a medida que las tecnologías competidoras reduzcan los costos.
Quizás lo más intrigante es el ecosistema de proveedores más amplio que se está desarrollando en torno a la infraestructura DAC. Las empresas que proporcionan componentes especializados, nuevos materiales sorbentes y soluciones de eficiencia energética se beneficiarán de una mayor implementación sin asumir un riesgo directo del proyecto.
"Observen la velocidad de la curva de costos", aconsejó un estratega de inversión centrado en soluciones climáticas. "Si los costos de captura caen por debajo de los $250 por tonelada para 2030, como se proyecta, estos proyectos pasarán de ser pilotos dependientes de políticas a activos de infraestructura independientes con retornos atractivos. Ahí es cuando el capital institucional realmente fluirá en masa".
Este artículo representa un análisis basado en la información actual del mercado y las perspectivas de expertos. Las decisiones de inversión deben considerar las circunstancias individuales y la tolerancia al riesgo. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, y los lectores deben consultar a asesores financieros para obtener orientación personalizada.