Intel Reduce Más del 20% de la Fuerza Laboral, Elimina Niveles de Gestión y Disminuye el Gasto de Capital en Medio de Profundas Pérdidas de Cuota de Mercado
La Reestructuración Radical de Intel: Un Gigante Tecnológico en Crisis
SANTA CLARA, California — Las grandes instalaciones de Intel Corporation, que antes eran un símbolo del poder tecnológico de Estados Unidos, se preparan para un gran cambio. Esta semana, el gigante de los chips planea eliminar más de 21,800 puestos de trabajo, más del 20% de su plantilla mundial de 108,900 empleados. Esta es la mayor reestructuración en los 57 años de historia de la empresa y la primera gran reorganización bajo el nuevo CEO, Lip-Bu Tan.
Este anuncio llega en medio de una serie de problemas muy graves: la cuota de mercado se está hundiendo, hay problemas de fabricación constantes y la competencia de sus rivales es cada vez mayor, ya que estos han aprovechado los errores de Intel. Las acciones de Intel, que ya han perdido el 60% de su valor en 2024 y más de 100,000 millones de dólares de su valor en bolsa, cayeron un 7.8% adicional tras el cierre del mercado después de la noticia.
Resumen del Rendimiento de las Acciones de Intel (INTC) (a abril de 2025)
| Fecha/Periodo | Indicador | Valor/Cambio | Notas |
|---|---|---|---|
| 24 de abril de 2025 | Precio Actual | ~21.09 USD | Ligero aumento diario, cerca de los mínimos recientes. |
| 23 de abril de 2025 | Cierre Anterior | 20.59 USD | Subió ~7% por la noticia del recorte de personal. |
| 8 de abril de 2025 | Mínimo en 52 Semanas | 17.67 USD | El precio más bajo del último año. |
| Feb–Abr de 2025 | Rango Reciente | 20 – 23 USD | Refleja la debilidad actual. |
| 1 de agosto de 2024 | Caída Tras Resultados | ~27% | Gran pérdida en un solo día después del informe de resultados. |
| Últimos 12 Meses | Cambio en 1 Año | -38.35% | Fuerte caída año tras año. |
| Últimos 3 Años | Cambio en 3 Años | -59.97% | Tendencia bajista constante durante varios años. |
| 28 de agosto de 2000 | Máximo Histórico | 75.81 USD | Destaca el bajo rendimiento a largo plazo. |
"Esto no es solo un recorte de gastos", dijo un analista del sector de los semiconductores que pidió no ser nombrado porque tiene negocios en marcha con Intel. "Es un cambio radical, de una mentalidad de construir un imperio a una solución de emergencia para tener efectivo. La pregunta no es si Intel sobrevivirá, sino de qué forma lo hará".
La Espiral Descendente: Caída Financiera y Errores Estratégicos
La situación económica de Intel es cada vez más difícil. La empresa informó de unos ingresos de 53,100 millones de dólares en 2024, un 2% menos que el año anterior, y los márgenes de beneficio operativo ajustados del primer trimestre de 2025 fueron de un escaso 5.4%. Para el próximo segundo trimestre, Intel prevé unos ingresos de entre 11,200 y 12,400 millones de dólares, muy por debajo de las estimaciones de los analistas, que eran de 12,880 millones de dólares, lo que indica que la situación seguirá empeorando.
Tendencia trimestral de los ingresos y el margen operativo de Intel en los últimos 3 años.
| Trimestre | Ingresos (Miles de Millones de USD) | Margen Operativo (%) |
|---|---|---|
| Q4 2024 | 14.3 | -21.99% (TTM) |
| Q3 2024 | N/A | N/A |
| Q2 2024 | N/A | N/A |
| Q1 2024 | 12.7 | 5.4% (Ajustado) |
| Q4 2023 | 15.4 | 9.3% (GAAP) |
| Q3 2023 | 14.2 | 0.1% (GAAP) |
| Q2 2023 | 12.9 | 1.7% (GAAP) |
| Q1 2023 | 11.7 | -12.8% (GAAP) |
| Q4 2022 | 14.0 | -11.7% (GAAP) |
| Q3 2022 | 15.3 | 0.3% (GAAP) |
| Q2 2022 | 15.3 | -4.6% (GAAP) |
| Q1 2022 | 18.4 | 19.0% (GAAP) |
Los despidos son la cuarta gran reducción de plantilla en menos de tres años. Los recortes anteriores incluyen aproximadamente 12,000 empleados en octubre de 2022, despidos estructurales centrados en las divisiones de consumo y centros de datos en mayo de 2023, y más de 15,000 empleados en el segundo trimestre de 2024. Ninguna de estas rondas ha logrado solucionar los problemas estratégicos de la empresa.
Además de la reducción de personal, Intel está reduciendo su objetivo de gasto de capital para 2025 a 18,000 millones de dólares, por debajo de la proyección anterior de 20,000 millones de dólares. La empresa también está posponiendo sus planes de construir fábricas en Ohio más allá de 2029, un cambio radical para un proyecto que antes se promocionaba como fundamental para revitalizar la fabricación de semiconductores en Estados Unidos.
"Cuando se recortan los gastos de capital y se retrasan los proyectos de fabricación más importantes, ya no se toman decisiones basadas en la estrategia geopolítica o el posicionamiento competitivo a largo plazo", señaló un ex ejecutivo de Intel familiarizado con las operaciones de fabricación de la empresa. "Se toman decisiones basadas en la supervivencia".
Dentro del Campo de Batalla de Intel: La Posición en el Mercado se Desgasta en Múltiples Frentes
La posición de Intel en el mercado ha empeorado drásticamente en varios segmentos. En el mercado de CPU para el consumidor, la cuota de Intel ha caído de 77.3% en 2023 a entre 60% y 65% en la actualidad, mientras que AMD ha subido a 24.1% gracias a la fuerza de su serie Ryzen 9000. Los chips M personalizados de Apple ahora controlan entre el 5% y el 10% del mercado de portátiles de gama alta, un segmento que antes dominaba Intel sin competencia.
Tendencias de la Cuota de Mercado de CPU para Ordenadores de Sobremesa y Portátiles – Intel vs AMD vs Otros
| Periodo | Segmento | Intel | AMD | Apple/Otros | Notas |
|---|---|---|---|---|---|
| Q4 2024 | PCs x86 Totales | 75.4% | 24.6% | – | AMD ganó un 4.5% interanual (cuota de unidades). |
| PCs de Sobremesa x86 | 72.9% | 27.1% | – | AMD subió un 7.4% interanual, bajó un 1.6% intertrimestral. Intel ganó intertrimestralmente. | |
| Portátiles x86 | 76.3% | 23.7% | – | AMD subió un 3.4% interanual, un 1.4% intertrimestral. Intel lidera ~3:1. | |
| Portátiles Premium (>$999) | ~20–30% | ~5–10% | 65.5% (Apple) | Apple domina la gama alta; Intel lidera en general con un 58.4%. | |
| Q1 2025* | Todas las CPUs (PassMark) | 59.5% | 38.8% | 1.4% | Basado en benchmarks, no en ventas; AMD sobre-indexado vs cuota de unidades. |
| Sobremesa (PassMark) | <50% | >50% | N/A | AMD lidera en benchmarks de sobremesa enviados por los usuarios. | |
| Portátil (PassMark) | 73.6% | ~25% | Bajo | Intel mantiene un fuerte liderazgo en benchmarks de portátiles. |
Lo más preocupante para el futuro de Intel es que la empresa tiene menos del 10% del mercado de chips de IA, en comparación con el 80% de NVIDIA, una posición desastrosa en el segmento de mayor crecimiento y rentabilidad del sector.
"Intel está librando una guerra en varios frentes con recursos cada vez menores", dijo un veterano investigador del mercado de semiconductores. "Está perdiendo en la informática tradicional frente a AMD y Apple, al tiempo que no logra establecer una base importante en la aceleración de la IA, donde NVIDIA reina y las startups especializadas están aprovechando las oportunidades restantes".
La empresa está intentando reorientar su estrategia hacia la IA y la tecnología de procesos avanzada, con especial atención a su próxima tecnología de procesos 18A, cuya producción está prevista para 2026, y a los procesadores Panther Lake, que se esperan para 2025 y prometen multiplicar por cinco el rendimiento de la IA.
¿Sabías que...? Un nodo de proceso de semiconductores, como el "18A" de Intel, se refiere a una generación de tecnología de fabricación de chips, no a un tamaño físico exacto. Si bien "18A" significa 18 angstroms (o 1.8 nanómetros), los nombres de los nodos modernos son principalmente términos de marketing que señalan mejoras en el rendimiento, la eficiencia energética y la densidad de los transistores. A medida que avanza la fabricación de chips, estos nodos suelen introducir nuevos materiales y arquitecturas, como RibbonFET de Intel. Por lo tanto, cuando escuches que un chip se fabrica en un proceso de "3nm" o "18A", piensa en ello como una señal de lo avanzada que es la tecnología, no solo de lo pequeño que es.
Intel también está vendiendo activos no esenciales, incluyendo la venta de una participación del 51% en Altera a la empresa de capital privado Silver Lake, y planea simplificar su estructura organizativa eliminando niveles de gestión.
La Cuestión de la Eficiencia: ¿Puede Intel Hacer Más con Menos?
Una crítica constante a Intel gira en torno a la ineficiencia operativa. Los expertos del sector señalan importantes diferencias en el tamaño de los equipos y la productividad en comparación con sus competidores.
"AMD diseña CPUs con 100 personas, mientras que Intel necesita 500", afirmó un consultor de fabricación, citando comentarios supuestamente hechos por el Sr. Chen, que se cree que se refería a un ejecutivo de Intel. "Incluso teniendo en cuenta las divisiones de fabricación y los equipos de chips de red de Intel, recortar solo el 20% parece conservador".
Otro experto del sector con experiencia en varias empresas de semiconductores ofreció una evaluación contundente: "Intel podría recortar un tercio de su plantilla sin afectar a las operaciones. La empresa ha acumulado una importante hinchazón organizativa, incluyendo personal técnico que carece de conocimientos básicos de las herramientas estándar del sector".
Estos problemas de eficiencia se extienden más allá del personal a los procesos de fabricación de Intel y a las elecciones geográficas. Algunos observadores del sector se preguntan si mantener la producción en Estados Unidos crea desventajas competitivas insuperables.
"Estados Unidos se enfrenta a una escasez sistémica de trabajadores industriales e ingenieros cualificados", explicó un especialista en equipos de semiconductores. "La fabricación de semiconductores requiere una precisión y disciplina extraordinarias. La insistencia de Intel en la producción nacional limita su acceso a ciertos grupos de talento y crea desafíos operativos únicos".
La fabricación de semiconductores es extraordinariamente compleja debido a los cientos de pasos de alta precisión que se requieren, operando a nivel nanométrico. Los principales desafíos incluyen el mantenimiento de una pureza ambiental extrema, el logro de tamaños de características minúsculas y la garantía de altos rendimientos a lo largo del intrincado proceso de fabricación.
Los Accionistas en la Encrucijada: ¿Dolor a Corto Plazo para Ganancias a Largo Plazo?
Para los inversores, la reestructuración de Intel presenta un cálculo complejo. A corto plazo, la reducción de la nómina y los gastos de capital podrían sumar aproximadamente 25 centavos a las ganancias por acción para 2026. Sin embargo, los problemas de ingresos en el futuro inmediato probablemente mantendrán las ganancias del año fiscal 2025 cerca de cero.
Las perspectivas a medio plazo dependen fundamentalmente de la ejecución de la fabricación. Si la tecnología de procesos 18A de Intel alcanza rendimientos del 60% o más y los procesadores Panther Lake se envían a tiempo, los márgenes brutos podrían recuperarse hasta el rango de porcentaje medio de los 30. En este escenario, Intel podría soportar una relación precio-beneficio de 12 a 15 veces sobre ganancias de 3 dólares por acción, lo que implica un precio objetivo de las acciones de 36 a 45 dólares, lo que representa un alza del 50 al 90% con respecto a los niveles actuales de alrededor de 24 dólares.
El rendimiento de la fabricación de semiconductores representa el porcentaje de chips funcionales, o "dies", producidos con éxito a partir de una sola oblea de silicio. Lograr una alta tasa de rendimiento es crucial para la rentabilidad y la eficiencia, aunque se vuelve cada vez más difícil con los nodos de proceso avanzados más pequeños.
El caso bajista es igualmente crudo: los problemas persistentes con el rendimiento de la fabricación (actualmente se rumorea que están entre el 20 y el 30%) podrían obligar a Intel a subcontratar la producción de sus procesadores Nova Lake al nodo de proceso N2 de TSMC. Tal movimiento encerraría a Intel en márgenes brutos estructuralmente más bajos y podría empujar el flujo de caja libre a negativo de nuevo después de 2027.
"Intel se ha transformado de una inversión fiable de primera clase en una apuesta de alto riesgo y valor profundo", explicó un gestor de cartera especializado en inversiones tecnológicas. "Esencialmente, es una opción apalancada y subvencionada por el gobierno para el renacimiento de la fabricación de semiconductores estadounidenses. El tamaño de la posición debe reflejar esa distribución de resultados binarios".
El Camino a Seguir: Opciones Estratégicas Más Allá de la Reducción de Costos
Si bien el mercado se centra principalmente en las medidas de reducción de costos de Intel, varias alternativas estratégicas siguen sin explorarse y posiblemente estén infravaloradas en la valoración actual de Intel.
Una posibilidad radical implica una salida parcial de la fabricación. La escisión de Intel Foundry Services una vez que se demuestre la tecnología de procesos 18A podría desbloquear entre 15,000 y 20,000 millones de dólares en valor empresarial y permitir que los márgenes de diseño de Intel se expandan a aproximadamente el 45%. Sin embargo, tal movimiento enfrentaría obstáculos importantes, incluyendo revisiones de seguridad nacional y resistencia política dadas las importantes subvenciones gubernamentales que Intel ha recibido explícitamente para impulsar la capacidad de fabricación nacional.
La venta de activos dirigidos a las operaciones de Intel en China representa otra posible fuente de efectivo, aunque tales transacciones correrían el riesgo de desencadenar complicaciones en el control de las exportaciones. Intel opera instalaciones de fabricación de nodos maduros en Dalian y Chengdu que podrían atraer a compradores chinos potencialmente dispuestos a pagar precios superiores para asegurar la capacidad de producción local.
El CFO de Intel, David Zinsner, ha indicado que las consideraciones de adquisición se reanudarán una vez que la empresa resuelva sus problemas de balance y reduzca el apalancamiento por debajo de dos veces el EBITDA. Los objetivos de adquisición probables incluyen las empresas de nueva creación de inferencia de IA o los proveedores de propiedad intelectual RISC-V, lo que podría cubrirse contra la posible erosión del dominio de la arquitectura x86 de Intel.
RISC-V es una arquitectura de conjunto de instrucciones (ISA) de código abierto utilizada para el diseño de procesadores. A diferencia de las arquitecturas propietarias como ARM o x86, su característica clave es que está disponible gratuitamente, lo que permite a cualquiera diseñar, fabricar y vender chips RISC-V sin pagar derechos de licencia.
Los Riesgos Ocultos: Desafíos Políticos, de Talento y de Capacidad
Varios riesgos subestimados podrían descarrilar los esfuerzos de recuperación de Intel. En el frente político, la escalada de las tensiones entre Estados Unidos y China representa una amenaza particular. China ha contemplado la imposición de aranceles de hasta el 85% a las CPU estadounidenses, lo que afectaría desproporcionadamente a Intel, dadas sus aproximadamente 8,000 millones de dólares en ventas anuales a clientes chinos.
Las reducciones agresivas de la plantilla crean riesgos importantes de fuga de talento, lo que podría enviar equipos de diseño clave a competidores como AMD y Apple. Los observadores del sector informan de patrones preocupantes en la forma en que se están implementando las reducciones de plantilla, y algunos sugieren que se está reteniendo al personal administrativo a expensas de especialistas técnicos críticos.
Un riesgo final implica posibles limitaciones de capacidad si el mercado de ordenadores personales se recupera más rápidamente de lo esperado en 2026. Al reducir los gastos de capital ahora, Intel corre el riesgo de no estar preparado para la aceleración de la demanda, lo que podría repetir una costosa escasez de capacidad similar a la que experimentó la empresa en 2020.
Una Empresa en la Encrucijada: Crisis de Identidad e Intereses Nacionales
A medida que Intel navega por este traicionero panorama, han surgido preguntas fundamentales sobre la identidad de la empresa. ¿Es Intel principalmente un diseñador de chips? ¿Un fabricante? ¿Un activo de seguridad nacional? Las respuestas a estas preguntas darán forma no solo al futuro de Intel, sino también a la posición de Estados Unidos en la industria mundial de los semiconductores.
"Lo que estamos presenciando no es solo una reestructuración corporativa, es la transformación de un icono industrial estadounidense", dijo un experto en política tecnológica que ha asesorado a agencias federales en temas de semiconductores. "Las decisiones que Intel tome en los próximos 18-24 meses determinarán si la fabricación de semiconductores en Estados Unidos sigue siendo viable en nodos avanzados".
Para una empresa que una vez definió el liderazgo tecnológico estadounidense, Intel ahora se encuentra luchando por la relevancia en una industria en rápida evolución. La empresa que fue pionera en la revolución del microprocesador ahora debe diseñar su propio renacimiento, o arriesgarse a convertirse en un cuento con moraleja de lo rápido que puede desaparecer el liderazgo tecnológico.