Retirada Estratégica de Google: Las Salidas Voluntarias Señalan un Giro hacia la IA en Medio de la Erosión de Ingresos por Búsquedas
Google ha iniciado un Programa de Desvinculación Voluntaria (VEP) dirigido a cinco departamentos principales, eximiendo ostensiblemente a sus divisiones de Cloud y DeepMind, según comunicaciones internas (tres correos electrónicos enviados por empleados de Google y revisados por esta publicación). La decisión llega mientras la empresa se enfrenta a varias amenazas existenciales: el desplome del tráfico web debido a sus propios resultados de búsqueda generados por IA, una brutal guerra de precios en el ámbito de los modelos de lenguaje grandes (LLM) contra OpenAI y la presión de Wall Street por la rentabilidad en medio de una fuerte inversión en IA.
Recortando el "Legado" mientras se Apuesta por el Futuro de la IA
El VEP, anunciado internamente hoy, ofrece paquetes de indemnización a empleados en los departamentos de Core, Conocimiento e Información, Investigación, Publicidad y Finanzas, excluyendo notablemente las operaciones de Cloud y DeepMind. El programa proporciona 14 semanas de indemnización base más una semana adicional por cada año de servicio; las solicitudes deben presentarse en agosto y las salidas están programadas para octubre.
"Esto es esencialmente la dirección comprando opcionalidad", explicó un analista senior de tecnología. "Están recortando la nómina no relacionada con la nube ni con la IA antes de que los pagos por búsquedas de Safari de Apple y las inversiones en infraestructura de IA limiten aún más su flujo de caja libre".
Para los empleados que eligen irse, la transición parece diseñada para evitar las críticas que siguieron a despidos abruptos anteriores. "El VEP nos da capacidad de decisión en esta transición en lugar de esperar a que caiga el hacha", compartió un empleado de Google familiarizado con el programa. "Hay un sentimiento de gratitud de que la empresa esté manejando las reducciones con más transparencia esta vez".
Si aproximadamente 5.000 empleados —lo que representa alrededor del 3% de la plantilla de Alphabet— se ofrecen voluntarios para el programa, la empresa podría ahorrar alrededor de 1.500 millones de dólares anuales en gastos operativos después de un costo único de indemnización de aproximadamente 550 millones de dólares. Con un periodo de recuperación de menos de cinco meses, los analistas caracterizan el cálculo financiero como "un atractivo retorno sobre el capital invertido".
La Paradoja de la Autocanibalización: Cuando el Éxito Destruye tu Modelo de Negocio
Detrás de esta reducción de plantilla subyace un desafío más fundamental: las funciones de búsqueda impulsadas por IA de Google están erosionando los mismos patrones de tráfico que hicieron que su negocio de publicidad fuera tan rentable.
Datos recientes indican que grandes editores, incluidos The New York Times, The Washington Post, HuffPost y Business Insider, han experimentado caídas de tráfico de entre el 30% y el 55% interanual tras el lanzamiento de AI Overviews —una función que ofrece respuestas directas dentro de los resultados de búsqueda sin requerir que los usuarios visiten sitios web externos.
"Es un momento paradójico para Google", señaló un consultor de medios digitales que trabaja con varios editores afectados. "Están esencialmente gastando capital de producto para defender su cuota de consultas frente a competidores al estilo de OpenAI, creando un bucle de apalancamiento operativo negativo a menos que surjan rápidamente nuevos formatos de anuncios".
Sumando a la confusión, un importante fallo en Google Search Console surgió a principios de junio, causando una subnotificación generalizada de las consultas de búsqueda —hasta en un 50% según algunas estimaciones— y alterando el seguimiento del rendimiento de incontables sitios web. Este tropiezo técnico ha erosionado aún más la confianza entre anunciantes y editores en un momento crítico.
La Presión de la Guerra de Precios: La Batalla de Mil Millones de Dólares por el Dominio de la IA
Simultáneamente, Google se enfrenta a una creciente presión en el espacio de los LLM, donde OpenAI recientemente redujo los precios de su modelo O3 en un 80% —ofreciéndolo a solo 2 dólares por millón de tokens de entrada. Aunque el Gemini 2.5 Pro de Google sigue siendo marginalmente más barato para las entradas a 1,25 dólares, es más caro en los tokens de salida, lo que lo hace aproximadamente un 12% más costoso para las llamadas API completas típicas.
"La economía ha cambiado drásticamente", observó un analista de computación en la nube que sigue el gasto en infraestructura de IA. "Los gastos de capital de Google en el primer trimestre de 2025 alcanzaron los 17.200 millones de dólares —un aumento del 60% interanual—, pero la agresiva política de precios de OpenAI amenaza con socavar el retorno de esa inversión masiva".
La presión de los precios no se limita a OpenAI. Competidores chinos ahora ofrecen modelos a aproximadamente una décima parte del precio de las alternativas estadounidenses, mientras que la suscripción premium AI Ultra de Google, a 249 dólares/mes, corre el riesgo de parecer excesivamente cara en un mercado que avanza rápidamente hacia la comoditización.
"Luchando una Guerra en Dos Frentes"
Quizás lo más preocupante para los inversores de Google es la vulnerabilidad de la empresa a las decisiones de Apple con respecto al motor de búsqueda predeterminado de Safari. Por primera vez en 22 años, las búsquedas de Google basadas en Safari disminuyeron en abril de 2025 —un posible presagio mientras Apple reconsidera su acuerdo de costo de adquisición de tráfico de 20.000 millones de dólares con Google.
"Están librando una guerra en dos frentes", explicó un veterano analista de la industria tecnológica. "Su negocio principal de búsqueda está siendo socavado por sus propias innovaciones de IA, mientras que sus inversiones en IA se enfrentan a una competencia brutal y una monetización incierta. Es precisamente el dilema del innovador sobre el que Clay Christensen advirtió hace décadas".
Las acciones de Alphabet cotizan actualmente a 178,79 dólares, lo que representa una relación precio-beneficio de 17 veces los últimos doce meses —muy por debajo de su mediana de 23 veces en 10 años—. Esta compresión refleja las preocupaciones de los inversores sobre la sostenibilidad del modelo de negocio de Google en un mundo donde la IA es prioritaria.
Hacia Dónde Podría Fluír el Dinero Inteligente a Continuación
Para los inversores que sopesan posiciones en Alphabet, los próximos seis meses ofrecen varias señales críticas. La acogida del VEP, que se revelará en agosto, indicará el sentimiento de los empleados, mientras que los resultados del tercer trimestre de octubre revelarán el primer impacto en las ganancias y pérdidas del ahorro de costos. El cuarto trimestre trae consigo la ventana de renegociación de Apple y la posible liberación de Gemini 3.0 con nuevas categorías de precios.
"Busque pruebas concretas de que AI Overviews puede soportar anuncios con ingresos comparables por mil impresiones a los resultados de búsqueda tradicionales", aconsejó un gestor de cartera especializado en acciones tecnológicas. "Sin eso, es difícil justificar una expansión significativa del múltiplo de valoración actual de Alphabet".
Algunos inversores institucionales consideran que el precio actual es justo, modelando una tasa de crecimiento anual compuesta del 7% en ganancias por acción de 2025 a 2027, con el flujo de caja libre por acción manteniéndose relativamente plano a medida que los gastos de capital continúan acelerándose. Un análisis de flujo de caja descontado utilizando un costo de capital promedio ponderado del 9% y un rendimiento del flujo de caja libre de salida del 4,5% sugiere un rango de valor justo de 170-185 dólares.
"Alphabet está reduciendo los grupos de costos heredados más rápido de lo que se materializan los vientos en contra de los ingresos", señaló un estratega de mercado. "Pero hasta que veamos pruebas de que Gemini o las nuevas superficies publicitarias pueden expandir —no meramente defender— la base de monetización, el potencial de crecimiento ajustado al riesgo parece limitado".
Para una empresa que revolucionó internet a través de la búsqueda, Google ahora se encuentra buscando un nuevo camino a seguir —uno que reconcilie sus ambiciones de IA con el modelo de negocio rentable que hizo posibles esas ambiciones en primer lugar.
Nota para los lectores: El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Este análisis se basa en datos de mercado actuales e indicadores económicos establecidos. Los lectores deben consultar a asesores financieros para obtener orientación de inversión personalizada.