El gigante chino de baterías CATL detiene una importante mina de litio mientras los productores globales repuntan hasta un 20 por ciento
El despertar del litio: Cómo el silencio de una mina desató un resurgimiento del mercado
Por la Redacción de Mercados Financieros 11 de agosto de 2025
SHANGHÁI — En las primeras horas del lunes, antes del amanecer, mientras los operadores de toda Asia encendían sus terminales, una calma inusual se había apoderado de la extensa planta de Contemporary Amperex Technology (CATL) en Yichun, provincia de Jiangxi. Por primera vez en años, la enorme operación de litio que abastece al mayor fabricante de baterías del mundo había enmudecido, no por accidente, sino intencionadamente.
Las repercusiones fueron inmediatas y profundas. En cuestión de horas, los futuros de litio en Guangzhou alcanzaron su límite diario del ocho por ciento, mientras que los mercados bursátiles desde Sídney hasta Santiago estallaron en un frenesí de compras que vio a algunos productores dispararse casi un 20 por ciento. Lo que comenzó como la renovación rutinaria de una licencia se transformó en algo mucho más significativo: la primera señal creíble de que una industria con exceso de oferta estaba finalmente dispuesta a imponerse disciplina.
La paralización de Yichun representa aproximadamente 46.000 toneladas métricas de producción anual de carbonato de litio equivalente, aproximadamente el tres por ciento de la oferta global prevista para 2025. Aunque modesta en términos absolutos, esta reducción afecta el corazón de un mercado que ha estado ahogándose en exceso de inventario y precios en picada a lo largo de 2024 y hasta 2025.
El viaje en montaña rusa de los precios del carbonato de litio de 2022 a 2025, mostrando el dramático colapso de precios que precedió al reciente resurgimiento del mercado.
| Fecha | Precio (USD/tonelada) |
|---|---|
| Diciembre de 2022 | $81.375 |
| Junio de 2025 | $8.329 |
| Agosto de 2025 | $9.155 |
El parpadeo de los gigantes: El cálculo estratégico detrás del movimiento de CATL
La decisión de Contemporary Amperex Technology (CATL) de permitir que su licencia minera caducara el 9 de agosto refleja un despertar industrial más amplio. Como fabricante de baterías dominante a nivel mundial, CATL posee una influencia única en la cadena de valor del litio: puede optimizar los márgenes en toda su operación vertical, desde la mina hasta la celda de batería terminada.
Analistas de minería sugieren que esto representa una maniobra estratégica calculada en lugar de una mera supervisión administrativa. El modelo integrado de la empresa le permite sacrificar temporalmente los márgenes de la fase inicial de producción para estabilizar los costos de los insumos en su imperio de fabricación de baterías, presionando eficazmente a los mineros independientes de mayor costo mientras fortalece su propia posición competitiva.
El momento parece deliberado. Los precios del litio se han desplomado por debajo del costo marginal de producción para muchas operaciones, particularmente las minas de lepidolita emergentes de China que representan una porción significativa de la nueva oferta global. Estas instalaciones, convertidas de operaciones mineras tradicionales, conllevan mayores costos de procesamiento y un mayor escrutinio ambiental que las operaciones consolidadas de espodumena de roca dura en Australia o las instalaciones de salmuera en América del Sur.
La aritmética de la escasez: Números pequeños, impacto masivo
Analistas de Morgan Stanley calculan que la suspensión de Yichun podría eliminar el modesto excedente de 60.000 toneladas que proyectan para 2025, creando "riesgo alcista para los precios del litio a corto plazo" y potencialmente acercando el mercado al equilibrio si surgieran interrupciones adicionales.
Las matemáticas de este reequilibrio revelan la fragilidad del mercado. La demanda global de litio sigue creciendo, impulsada principalmente por la adopción de vehículos eléctricos (VE), pero la tasa de crecimiento se ha desacelerado respecto a proyecciones anteriores. Las presiones de asequibilidad en Europa, los cambios en las estructuras de subsidios chinos y las dudas de los consumidores sobre la infraestructura de carga se han combinado para crear un entorno de demanda que, si bien sigue expandiéndose, no alcanza las agresivas expansiones de capacidad emprendidas durante el pico de precios de 2021-2022.
Ventas Globales de Vehículos Eléctricos y Tendencias de Adopción, 2015–2025 (Histórico y Proyectado)
| Año | Ventas Anuales de VE (millones) | Flota Global de VE (millones) | Cuota de Mercado de Ventas de Coches Nuevos | Notas Clave |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | ~1 acumulado | ~1 acumulado | 20% | China alcanza el 50% de cuota de ventas de VE; EE. UU. en ~10% |
| 2025* | más de 20 | ~75 | ~25% | Crecimiento moderado (+28% frente a +35% en 2023) |
Este desajuste ha creado lo que los veteranos de la industria describen como un "excedente escaso": una condición de sobreoferta tan modesta que incluso pequeñas interrupciones en el suministro pueden cambiar completamente la dinámica del mercado. La paralización de Yichun demuestra lo rápido que puede cambiar el sentimiento cuando las toneladas marginales desaparecen de un equilibrio ya precario.
El dilema de la lepidolita: El desafío del suministro fluctuante de China
Clave para entender la actual agitación del mercado es el papel del procesamiento de lepidolita en la expansión del litio de China. A diferencia de la minería tradicional de espodumena de roca dura o la extracción de salmuera