Burberry Recorta 1.700 Empleos Mientras el Gigante del Lujo Registra la Primera Pérdida en una Década
La Apuesta Arriesgada de Burberry: 1.700 Despidos en una Reestructuración Crucial
En las relucientes salas de exhibición de las tiendas principales de Burberry, el icónico estampado a cuadros todavía adorna bufandas y gabardinas, pero detrás de la fachada pulida, la firma británica de lujo está llevando a cabo su reestructuración más drástica en años.
La empresa anunció ayer planes para eliminar aproximadamente 1.700 puestos de trabajo a nivel mundial para 2027—casi una quinta parte de su fuerza laboral—mientras lidia con su primera pérdida operativa en una década e intenta revitalizar una marca que ha perdido su brillo.
Los recortes generalizados revelan la profundidad de los problemas de Burberry y marcan un punto crítico para el CEO Joshua Schulman, quien se unió a la empresa en julio de 2024 proveniente de Coach y Jimmy Choo con el mandato de dar un giro a la firma de moda en dificultades.
"Aunque estamos operando en un contexto macroeconómico difícil y todavía estamos en las primeras etapas de nuestra recuperación, soy más optimista que nunca de que los mejores días de Burberry están por delante", declaró Schulman al presentar la reestructuración junto con unos resultados financieros desalentadores.
De Ganancias a Pérdidas: La Caída de un Icono de la Moda
Las cifras cuentan una historia cruda de declive. Burberry reportó una pérdida operativa de £3 millones (unos 3,5 millones de euros) para el año fiscal que terminó el 29 de marzo de 2025, un cambio dramático respecto a la ganancia de £418 millones (unos 485 millones de euros) registrada solo un año antes.
Declive del Rendimiento Operativo de Burberry Año Fiscal 2024-2025, Mostrando la Transición de Ganancias a Pérdidas
| Periodo | Ganancia/Pérdida Operativa | Ingresos | Margen Operativo | Cambio Interanual |
|---|---|---|---|---|
| Año Fiscal 2024 (Completo) | £418 millones de ganancia | £2.97 mil millones | 14.1% | -36% |
| Año Fiscal 2025 H1 (26 semanas hasta el 28 de septiembre de 2024) | £53 millones de pérdida | £1.08 mil millones | -4.9% | -124% |
| Año Fiscal 2025 Q3 (13 semanas hasta el 28 de diciembre de 2024) | No especificado | £659 millones | No especificado | -7% reportado |
| Previsión Año Fiscal 2025 (Completo) | £50.21 millones de pérdida antes de impuestos (est.) | £2.45 mil millones (est.) | Negativo | Transición a pérdida |
Los ingresos cayeron un 17% a £4.26 mil millones (unos 4.950 millones de euros), mientras que la ganancia operativa ajustada se desplomó un asombroso 94% a solo £26 millones (unos 30 millones de euros).
Estas cifras representan más que un revés temporal; reflejan una crisis fundamental para una marca que alguna vez se mantuvo con confianza junto a gigantes del lujo. El precio de las acciones de Burberry ha caído más del 75% desde su pico en abril de 2023, un descenso más pronunciado que el de pares del sector en dificultades como Kering (caída del 50%) y Hugo Boss (caída del 42%).
Comparación del Rendimiento de las Acciones de Moda de Lujo - Burberry vs Pares (abril 2023 a mayo 2025)
| Empresa | Cambio 12 Meses | Acumulado 2025 | Cambio desde Mínimo 52 Semanas | Rango 52 Semanas |
|---|---|---|---|---|
| Burberry (BRBY.L) | -30.43% | -30.0% | +48.81% | £5.56-£12.55 |
| Kering (KER.PA) | -46.48% | -30.0% | +9.65% | No especificado |
| Hugo Boss (BOSS.DE) | -15.70% | No especificado | No especificado | No especificado |
| Promedio Sector Lujo | -21.4% | Mixto | No aplicable | No aplicable |
Las ventas comparables de las tiendas de la empresa disminuyeron un 12% para el año completo, aunque hubo leves destellos de esperanza en la segunda mitad, cuando las ventas cayeron un menos catastrófico 5% en comparación con la caída del 20% en el primer semestre.
"El rendimiento de Burberry indica una empresa que ha perdido su rumbo precisamente en el momento equivocado del ciclo del lujo", señaló un analista veterano del sector del lujo que solicitó el anonimato. "Cuando toda la categoría enfrenta vientos en contra, necesitas una identidad clara y una ejecución excepcional; Burberry ha tenido problemas con ambas cosas".
Tabla Resumen del Ciclo del Lujo: Etapas, Características y Ejemplos
| Etapa | Características Clave | Ejemplos |
|---|---|---|
| 1. Creación | Innovación, alta artesanía, exclusividad, atractivo de nicho | Alta costura hecha a mano por un diseñador emergente |
| 2. Aspiración | Ganando reconocimiento, avalado por élites, disponibilidad limitada | Celebridades o influencers comienzan a mostrar la marca |
| 3. Adopción Masiva | Popular entre audiencias más amplias, lanzamiento de líneas accesibles | Lanzamiento de perfumes, bolsos o líneas de difusión |
| 4. Saturación | Sobreexposición, pérdida de exclusividad, agotamiento de la marca | Artículos con logo se vuelven comunes; aparecen imitaciones |
| 5. Declive | La marca pierde atractivo, percibida como anticuada o demasiado común | Consumidores originales de lujo abandonan la marca |
| 6. Reinversión | La marca se renueva mediante cambio de imagen, nuevos diseñadores o rescate del patrimonio | Gucci bajo Alessandro Michele, relanzamiento moderno de Burberry |
Una Crisis de Identidad de Marca en Medio de la Ralentización del Lujo
Los problemas de Burberry coinciden con desafíos más amplios en el sector del lujo, que ha visto su crecimiento reducirse a solo un 2% interanual en 2024—el rendimiento más débil desde 2016. //CHART_INSERT:{"caption":"Tasa de crecimiento anual del mercado global del lujo (ej. 2016-2024).", "data_search_queries":["global luxury market growth rate historical chart", "luxury sector performance statistics"]} El cambio hacia el "lujo discreto" ha disminuido la demanda de exhibiciones de riqueza más ostentosas, creando desafíos particulares para las marcas que intentan redefinirse.
¿Sabías que? El lujo discreto, también conocido como "riqueza sigilosa", es una tendencia creciente en la moda donde la opulencia se expresa a través de la elegancia sutil en lugar de logotipos llamativos. Caracterizado por diseño minimalista, materiales excepcionales y marca discreta, el lujo discreto atrae a quienes valoran la calidad atemporal y la sofisticación discreta. Popularizado por series como Succession y marcas como The Row y Loro Piana, refleja un cambio del consumo ostentoso hacia un enfoque más refinado y silencioso de la riqueza.
Las evaluaciones internas reconocen que Burberry se había "alejado demasiado de nuestro núcleo con resultados decepcionantes". La expresión de la marca se había centrado en la modernización a expensas del patrimonio, introduciendo códigos y símbolos poco familiares que confundieron a los clientes leales y no lograron atraer a nuevos.
La oferta de productos se inclinó hacia la moda de temporada con una estética de nicho que eclipsó las colecciones principales, mientras que la estrategia de precios, particularmente en artículos de cuero, no se alineó con las fortalezas históricas y la autoridad de la marca en la categoría.
El rendimiento regional ha sido irregular. Asia Pacífico, tradicionalmente un bastión para las marcas de lujo, siguió teniendo dificultades con una disminución del 9% en las ventas en el cuarto trimestre y una caída del 16% para el año completo. China, que representa aproximadamente el 30% de las ventas de Burberry, se mantiene apática con una disminución de visitas de un dígito medio en el cuarto trimestre.
América fue el único punto brillante, mostrando un aumento del 1% en las ventas en la segunda mitad después de caer un 21% en la primera mitad, lo que podría validar la estrategia de Schulman de reenfocarse en ropa de abrigo en canales mayoristas ubicados en centros comerciales.
Más Allá de los Despidos: El Plan de Reestructuración "Burberry Forward"
La reducción de personal recién anunciada es parte de una iniciativa integral de reducción de costos llamada "Burberry Forward", lanzada en noviembre de 2024. Los despidos, dirigidos principalmente a puestos administrativos en la sede central y regionales superpuestos, buscan generar ahorros adicionales de £60 millones (unos 70 millones de euros) para 2027.
Esto se suma a un programa de ahorro de costos previamente anunciado de £40 millones (unos 46 millones de euros), lo que eleva el total de ahorros anuales planificados a £100 millones (unos 116 millones de euros) para el año fiscal 2027. Se espera que los costos únicos asociados con estos programas sumen aproximadamente £80 millones (unos 93 millones de euros), con £29 millones (unos 34 millones de euros) en el año fiscal 2025 y el resto en el año fiscal 2026.
Fundamentalmente, Burberry ha protegido al personal que tiene contacto directo con el cliente, aprendiendo de los errores cometidos durante su reinicio en 2016, cuando las brechas en el servicio dañaron la experiencia de marca.
Más allá de la reducción de costos, Schulman intenta reconectar a Burberry con su patrimonio. Las nuevas campañas de marketing con celebridades como Olivia Colman y Barry Keoghan buscan impulsar la demanda de productos principales, mientras que la marca se reenfoca en sus icónicas categorías de ropa de abrigo y bufandas, que han mostrado una relativa resiliencia incluso en condiciones de mercado desafiantes. //PHOTO_INSERT:{"caption":"La celebridad Olivia Colman (o Barry Keoghan) en una reciente campaña publicitaria de Burberry, mostrando productos principales.", "search_queries":["Olivia Colman Burberry campaign image", "Barry Keoghan Burberry campaign photo", "Burberry celebrity endorsement"]}
El merchandising visual en las tiendas se ha mejorado con maniquíes adicionales y mejores exhibiciones de productos que enfatizan la narración del patrimonio en lugar de la experimentación orientada a la moda.
"La reestructuración compra tiempo, pero no compra relevancia por sí sola", observó un inversor minorista de lujo. "Para recuperarse de verdad, Burberry debe demostrar que la estrategia de 'núcleo patrimonial' de Schulman puede generar márgenes EBIT de dos dígitos medios antes de que el ciclo del lujo vuelva a repuntar".
¿Sabías que? El margen EBIT—o margen de Ganancias Antes de Intereses e Impuestos—es una medida clave de la rentabilidad principal de un minorista, mostrando cuánto queda de cada dólar de ingresos después de pagar los costos operativos. A diferencia de la ganancia neta, excluye los efectos financieros e impositivos, ofreciendo una visión clara de cuán eficientemente opera un negocio minorista. Un margen EBIT más alto a menudo señala un fuerte poder de marca y control de costos, mientras que un margen más bajo puede indicar una competencia reñida o ineficiencias.
Salva Financiera y Respuesta del Mercado
Burberry ha suspendido el pago de dividendos, conservando aproximadamente £150 millones (unos 174 millones de euros) en efectivo anualmente—una medida prudente dado el objetivo de ahorros anualizados de £100 millones y unas obligaciones de arrendamiento de aproximadamente £300 millones (unos 348 millones de euros) que vencen en 2026.
Con £0.4 mil millones (unos 465 millones de euros) en efectivo neto, la empresa tiene liquidez para aproximadamente dos años, incluso si el flujo de caja libre se vuelve ligeramente negativo, lo que le da a Schulman margen de maniobra para ejecutar su estrategia de reestructuración.
La reacción del mercado a los despidos ha sido moderada, con la acción subiendo menos del 3% tras la noticia, lo que sugiere que los inversores ya habían descontado el riesgo de reestructuración a pesar de la severidad principal de los anuncios.
Los precios objetivo de consenso implican un múltiplo de solo 9 veces las ganancias esperadas para el año fiscal 2027—lo que no muestra una prima por la propiedad intelectual de lujo de Burberry y sugiere un potencial alcista significativo si se materializan las mejoras de margen.
El Camino por Delante: Escenarios y Opciones Estratégicas
Los observadores de la industria describen varios caminos potenciales para Burberry.
En el escenario base, al que muchos asignan una probabilidad del 55%, las ventas se mantienen planas en el año fiscal 2026, mientras que el margen EBIT mejora gradualmente al 8% para el año fiscal 2028 a medida que se reflejan los £100 millones en ahorros. Esto sugeriría un valor justo de aproximadamente 1.050 peniques (unas 12 euros) por acción, lo que representa un modesto potencial alcista desde los niveles actuales.
Una visión más optimista ve un repunte de China en la segunda mitad de 2025 y la franquicia de gabardinas recuperando su prima de precio, lo que permitiría un margen del 12% para el año fiscal 2027. Este escenario alcista, estimado en un 25% de probabilidad, podría impulsar las acciones hacia los 1.500 peniques (unos 17,4 euros), cerca de sus máximos de 2019.
El escenario bajista, al que algunos dan una probabilidad del 20%, prevé una profundización de la desaceleración del lujo con compradores aspiracionales sensibles al precio que optan por marcas más económicas y recortes de costos que impactan negativamente la calidad del servicio. Este escenario podría empujar el precio de las acciones por debajo de los 800 peniques (unos 9,3 euros) y potencialmente desencadenar presión activista para vender la marca a un conglomerado como Richemont o VF Corp.
¿Sabías que? Los inversores activistas están apuntando cada vez más a conglomerados de lujo como Richemont, LVMH y Kering, viendo valor sin explotar en sus carteras de marcas prestigiosas pero complejas. Estos inversores presionan por cambios como una mejor gobernanza, reestructuración de activos o reducción de costos para aumentar la rentabilidad para los accionistas. Si bien esta presión puede mejorar la eficiencia y la transparencia, también corre el riesgo de chocar con el enfoque a largo plazo de construcción de marca que define la industria del lujo.
A pesar de las especulaciones de que Burberry podría convertirse en un objetivo de adquisición, algunos analistas que van a contracorriente creen que la empresa podría emerger como un comprador dentro de tres años. Una participación minoritaria en el fabricante de tejidos de punto británico Johnstons of Elgin podría asegurar el suministro vertical de cachemira a valoraciones atractivas a nivel de crisis.
¿Sabías que? La integración vertical en la industria de la moda se refiere a que las marcas controlan múltiples etapas de su cadena de suministro, desde la adquisición de materias primas hasta el diseño, fabricación, distribución y venta minorista. Casas de lujo como Chanel y Hermès adoptan la integración vertical para garantizar la calidad, exclusividad y rapidez de llegada al mercado, al tiempo que reducen la dependencia de proveedores externos. Esta estrategia mejora el control de la marca, protege técnicas propietarias y puede aumentar los márgenes, pero también requiere una inversión significativa y experiencia operativa.
Otras medidas estratégicas podrían incluir colaboraciones tecnológicas, como una posible asociación de "gabardina digital" con Apple Vision Pro para la Primavera/Verano de 2027, o trasladar desfiles de moda a Seúl o Singapur para protegerse contra riesgos geopolíticos en China.
El Análisis Final: Una Opción Poco Valorada en la Recuperación
Para los inversores profesionales, Burberry representa una opción poco valorada sobre una recuperación cíclica del lujo con potencial de mejora propia. La acción presenta un riesgo relativamente bajo de pérdida permanente de capital gracias a su colchón de efectivo neto y su icónica propiedad intelectual.
El próximo dato crucial serán las ventas comparables de Asia-Pacífico durante las Vacaciones de 2025. Si Schulman puede demostrar poder de fijación de precios en esta región vital