Pekín endurece su control sobre las tierras raras con amplias restricciones a la exportación
Pekín Refuerza su Control sobre las Tierras Raras con Amplias Restricciones a la Exportación
China Extiende su Alcance al Extranjero, Ejerciendo Presión sobre las Cadenas de Suministro Tecnológicas Globales
Pekín — China acaba de lanzar un golpe significativo en la guerra comercial tecnológica. El jueves, el Ministerio de Comercio introdujo dos nuevas reglas de control de exportación que extienden la autoridad de Pekín mucho más allá de sus fronteras. En conjunto, amenazan con sacudir las cadenas de suministro de vehículos eléctricos, turbinas eólicas, sistemas de defensa y algunos de los semiconductores más avanzados del mundo.
Las medidas, con efecto inmediato, exigen licencias para casi todas las exportaciones de tecnología de tierras raras. Además, reclaman supervisión sobre productos fabricados en cualquier parte del mundo si utilizan incluso un rastro de tierras raras o conocimientos técnicos chinos. Para una industria en la que China refina casi el 90 por ciento del suministro mundial y fabrica la mayoría de los imanes que mantienen en funcionamiento la tecnología moderna, no es un movimiento menor.
Los analistas dicen que el momento no es aleatorio. Con inminentes conversaciones diplomáticas de alto nivel, Pekín parece decidida a usar su dominio de las tierras raras como palanca en negociaciones comerciales y tecnológicas más amplias.
Dos Anuncios, Un Propósito
La primera orden, conocida como Anuncio 62, prohíbe las exportaciones de conocimientos técnicos sobre tierras raras a menos que las empresas obtengan una licencia. Y "conocimientos técnicos" aquí se define ampliamente. Incluye todo, desde archivos de diseño y códigos de proceso hasta técnicas de fundición y métodos de reciclaje. Incluso la transferencia de dicho conocimiento dentro de China a empresas extranjeras ahora cuenta como una "exportación".
La segunda regla, Anuncio 61, entra en vigor el 1 de diciembre. Modelada libremente a partir de las restricciones de exportación de EE. UU. pero con la lógica invertida, exige a las empresas extranjeras obtener la aprobación china antes de exportar cualquier producto que contenga tierras raras chinas por un valor del 0,1 por ciento o más del artículo final. Ese es un umbral extremadamente bajo. También se aplica si se utilizó tecnología china en la fabricación, independientemente de si el producto terminado contiene materiales chinos reales.
Un Umbral Tan Bajo Que Lo Abarca Todo
Ese límite del 0,1 por ciento no es solo técnico, es estratégico. Abarca casi todos los productos modernos, desde teléfonos inteligentes y sensores de automóviles hasta motores industriales. Imagine un pequeño imán en un dispositivo más grande. Solo eso podría desencadenar un requisito de licencia.
Para las empresas multinacionales, esto crea una pesadilla de cumplimiento. Muchas tendrán que obtener la aprobación tanto de Washington como de Pekín, a menudo para el mismo envío. Las aplicaciones militares se rechazan automáticamente, mientras que los semiconductores de vanguardia —14 nanómetros o menos— o los chips de memoria avanzados se enfrentan a revisiones estrictas. Solo los usos humanitarios, como los médicos o de ayuda en desastres, se agilizan. Aun así, las empresas deben presentar informes en un plazo de diez días hábiles.
Mercados en Tensión
La preocupación inmediata es el caos en las cadenas de suministro. Se espera que los fabricantes aceleren los pedidos antes de la fecha límite de diciembre, elevando los precios de materiales clave como el disprosio y el terbio. Algunos analistas predicen fluctuaciones de precios de más del 15 por ciento en imanes especializados durante el próximo año.
Las empresas también podrían necesitar más capital de trabajo, ya que los retrasos en la concesión de licencias podrían extender los plazos de entrega de semanas a meses. Para una industria que ya está bajo presión, esta es otra carga pesada.
Las naciones occidentales se han apresurado a diversificarse. Empresas en Australia, EE. UU. y Europa están construyendo instalaciones de tierras raras con respaldo gubernamental, pero ponerse al día con la escala y la experiencia de China llevará años.
La Estrategia de Pekín
Detrás del lenguaje seco de los "controles de exportación" se esconde una estrategia clara. China quiere proteger la propiedad intelectual que considera vital para la seguridad nacional, mientras empuja a los fabricantes globales a mantener su producción de alto valor dentro de sus fronteras.
Las reglas también tienen como objetivo detener lo que Pekín llama "fuga": empresas extranjeras que se llevan tecnología sensible a través de empresas conjuntas, contratos de servicio o acuerdos de consultoría. Al tratar incluso los manuales de mantenimiento como exportaciones controladas, China cierra otra puerta trasera.
¿Y geopolíticamente? Le da a Pekín poder de negociación. Los analistas creen que la concesión de licencias podría transformarse en una herramienta de "comercio gestionado", donde las aprobaciones para uso civil se conceden, pero vienen envueltas en papeleo, condiciones y política.
Un Mundo que se Divide en Dos
El mapa global de fabricación pronto podría verse muy diferente. Las empresas se enfrentan a una elección clara: mantener el contenido chino en sus productos y aceptar la supervisión de Pekín, o construir cadenas de suministro completamente "libres de China". La segunda opción significa rediseños, pruebas costosas y, en muchos casos, un rendimiento más débil.
Tomemos los coches eléctricos. Los potentes imanes de neodimio que impulsan motores eficientes provienen en su mayoría de China. Los fabricantes de automóviles ahora deben decidir si navegar por las licencias chinas o cambiar a alternativas que añaden volumen, costo o ineficiencia. Los fabricantes de turbinas eólicas se enfrentan al mismo dilema.
Los Inversores Toman Nota
Para los inversores, el espacio de las tierras raras se ha vuelto mucho más interesante. Las empresas con una capacidad de procesamiento o fabricación de imanes no china, incluso modesta, de repente parecen valiosas, ya que el cumplimiento y la seguridad importan más que el costo. Los expertos creen que los gobiernos del G7 podrían invertir más de quinientos millones de dólares en tales proyectos para mediados de 2026.
Las empresas chinas también podrían reforzar su control sobre el mercado interno, aunque es probable que Pekín controle los precios para mantener la competitividad de las industrias estratégicas. El reciclaje, o la "minería urbana" de productos electrónicos antiguos, también podría recibir un impulso a medida que los fabricantes buscan alternativas.
Aplicación y Preguntas sin Respuesta
Quedan muchas preguntas. ¿Hasta dónde llegará Pekín para hacer cumplir sus reglas fuera de China? ¿Se verá arrastrada la Organización Mundial del Comercio a la lucha? Abogados internacionales predicen que es probable que haya desafíos en el plazo de un año.
Mientras tanto, las empresas deben auditar sus cadenas de suministro hasta la fracción más pequeña, rastreando no solo las materias primas, sino también los orígenes de las técnicas de fabricación. Bancos, transitarios y agentes de aduanas ahora asumen nuevas responsabilidades de diligencia debida, haciendo que incluso los envíos rutinarios sean más lentos y complejos.
Qué Viene Después
A corto plazo, se esperan turbulencias. Los precios fluctuarán, los equipos de cumplimiento se esforzarán y algunos lanzamientos de productos podrían retrasarse. En uno o dos años, surgirán patrones más claros a medida que Pekín demuestre si está dispuesto a conceder licencias libremente para uso comercial o a usarlas como armas políticas.
Muchos analistas creen que esto es solo el principio. Si la historia sirve de guía, China podría añadir más elementos a la lista restringida en el próximo año, reforzando aún más su control sobre las industrias que considera estratégicas.
Por ahora, el mensaje es claro: cuando se trata de tierras raras, el mundo tendrá que jugar según las reglas de Pekín, o encontrar una manera de vivir sin ellas.
Tesis de Inversión de la Casa
| Categoría | Detalles y Análisis |
|---|---|
| Qué Sucedió | El MOFCOM de China promulgó dos controles clave: • N.º 62 (Vigente a partir del 9 de octubre de 2025): Prohíbe la exportación de conocimientos técnicos sobre tierras raras (desde la minería hasta la fabricación/reciclaje de imanes) sin licencia. "Exportación" incluye datos, código y transferencias internas a extranjeros. • N.º 61 (Vigente a partir del 1 de diciembre de 2025): Una Regla de Producto Directo Extranjero (FDPR) al estilo chino. Los artículos extranjeros requieren una licencia china si contienen ≥0,1% de tierras raras controladas de origen chino, o fueron fabricados utilizando tecnología china de tierras raras. Los usuarios militares se enfrentan a una presunción de denegación; los semiconductores avanzados/IA se evalúan caso por caso. |
| Escenario Base (12-18 Meses) | Una restricción en las licencias, no un embargo total, creando un mercado de dos niveles. Se esperan aprobaciones para usos civiles no sensibles, pero con retrasos. El suministro para defensa/semiconductores se verá mermado. Esto es un estrangulamiento vinculante para industrias clave (VE, eólica, defensa). |
| Impacto en el Mercado | • Precios: Picos episódicos en las primas de los imanes (especialmente Dy/Tb), mayor capital de trabajo, plazos de entrega más largos. • Cumplimiento: La cláusula de mínimis del 0,1% y "fabricado con tecnología" arrastra muchas SKU occidentales/japonesas a la jurisdicción china, forzando un rediseño costoso de la lista de materiales (BOM) o la reubicación en China. |
| Posicionamiento e Ideas de Comercio | 1. "Dentro de China": Posición larga en los principales productores chinos de imanes/aleaciones (beneficiados por la protección de la PI). 2. Suministro "libre de China": Posición larga en LYNAS (LYC), MP Materials (MP), Neo Performance (NEO). Estrategia de barra con posiciones largas centrales y opcionalidad. 3. Alternativas de imanes: Posición larga en Nidec (6594) para motores de ferrita; operación de "pair trade" frente a OEMs expuestos a NdFeB. 4. Usuarios finales: BYD aislada. Tesla, VW, Vestas, GE y los principales contratistas de defensa (LMT, NOC) se enfrentan a presiones sobre los márgenes/riesgos en la cadena de suministro. Cubrir posiciones largas de OEMs con nombres de suministro de tierras raras. |
| Predicciones Concretas (Probabilidades) | 1. Comercio gestionado con retrasos pero aprobaciones regulares para OEMs civiles: ~60% 2. Ola de subsidios del G7/UE (>$500 millones) para imanes/reciclaje para el 2T26: ~70% 3. Volatilidad >15% en las primas de los imanes de Dy/Tb para marzo de 2026: ~65% 4. Impugnación ante la OMC sobre extraterritorialidad en 6-9 meses: ~55% 5. Expansión adicional de la lista de control en 12 meses: ~50% |
| Fundamentación de las Operaciones | • Mapear la exposición a la regla de "fabricado con tecnología CN" y la del 0,1%. • Construir BOMs bifurcadas; modelar aumentos del 5-10% en el costo de los imanes fuera de China. • Añadir +30-90 días a los plazos de entrega y aumentar las suposiciones de inventario. • Asignar valor de opción a proyectos creíbles fuera de China. |
| Riesgos Clave | • China emite "licencias generales", reduciendo las primas de precios. • La desaceleración global reduce la demanda de VE/eólica. • El enrutamiento en la sombra a través de intermediarios debilita la aplicación. • Cambios abruptos de política por represalias de EE. UU./UE. |
| Puntos de Vigilancia Inmediata | 1. Primeras decisiones de licencia y tiempos de respuesta del MOFCOM. 2. Anuncios de clientes sobre extensiones de plazos de entrega. 3. Respuestas políticas y de subsidios del G7/UE. 4. Primas de imanes y plazos de entrega contractuales (no solo precios de óxidos). 5. Primera noticia de aplicación bajo la regla extraterritorial (N.º 61). |
NO ES ASESORAMIENTO DE INVERSIÓN