Amazon cierra un acuerdo de $38 mil millones con OpenAI para desafiar el dominio de la nube de Microsoft
La jugada maestra de Amazon en IA por 38.000 millones de dólares sacude la guerra de la nube
El acuerdo que resquebrajó el bastión de Microsoft
Cuando AWS anunció una asociación de 38.000 millones de dólares y varios años con OpenAI el 3 de noviembre de 2025, no fue solo otro contrato tecnológico masivo; fue un estruendo que señalaba el fin del control exclusivo de Microsoft sobre la compañía de IA líder en el mundo. El acuerdo otorga instantáneamente a OpenAI acceso a un ejército de GPU Nvidia alojadas en AWS, con un despliegue a gran escala previsto para finales de 2026 y una mayor expansión probable hasta 2027.
Los inversores no perdieron el mensaje. Las acciones de Amazon subieron un 5,8% en las operaciones previas al mercado hasta los 258,38 dólares (actualmente cotizan a 257,33 dólares tras la apertura del mercado), un claro voto de confianza de que AWS finalmente se había unido a las filas principales de los proveedores de infraestructura de IA, después de años de ir por detrás del vertiginoso crecimiento del 30% de Azure. "Escalar la IA de frontera requiere una capacidad de cómputo masiva y fiable", dijo Sam Altman, CEO de OpenAI. "Esta asociación con AWS fortalece el ecosistema de cómputo más amplio que impulsará la próxima era de innovación".
Pero la historia real es más profunda. La reestructuración de OpenAI en octubre de 2025 privó a Microsoft de sus derechos exclusivos en la nube, dando a OpenAI la flexibilidad para adoptar una estrategia multi-nube, a pesar de un asombroso compromiso con Azure de 250.000 millones de dólares. Amazon vio la oportunidad y se abalanzó. El nuevo acuerdo permite a OpenAI diversificar sus apuestas, equilibrando el riesgo a través de 1,4 billones de dólares en acuerdos de infraestructura con pesos pesados como Nvidia, Oracle y Google.
La prueba de estrés de la infraestructura
El aspecto técnico de la asociación revela las enormes ambiciones de AWS en IA. OpenAI ejecutará cargas de trabajo en Amazon EC2 UltraServers equipados con GPU Nvidia GB200 y GB300 en redes de latencia ultrabaja. Estos sistemas gestionarán desde los 300 millones de usuarios semanales de ChatGPT hasta el entrenamiento de modelos de próxima generación. "Parte de esa capacidad ya está disponible, y OpenAI la está utilizando ahora", confirmó Dave Brown, vicepresidente de AWS. En otras palabras: Amazon ya está generando ingresos, no solo prometiendo capacidad futura.
Aun así, bajo la superficie hay una realidad más dura. El auge de la IA está chocando con límites físicos. Los compromisos totales de OpenAI ahora rondan los 1,5 billones de dólares, una apuesta enorme a que la red eléctrica de Estados Unidos podrá soportarlo. Para 2030, se proyecta que los centros de datos de IA consumirán hasta el 10% de la electricidad de EE. UU. Como lo expresó un analista de Bloomberg: "Amazon está comprando un asiento en la mesa principal de la IA con el apetito de cómputo ilimitado de OpenAI, ¿pero a qué costo? 38.000 millones de dólares son solo el pago inicial de una carrera armamentista donde la energía y los chips son los cuellos de botella".
Matt Garman, CEO de AWS, desestimó las preocupaciones. "Nuestra capacidad de cómputo optimizada demuestra por qué AWS está excepcionalmente preparada para manejar las masivas cargas de trabajo de OpenAI", declaró. Palabras audaces, aunque los 100.000 millones de dólares que AWS gastó en infraestructura este año ya redujeron los márgenes operativos en un 2%. Esa confianza podría estar ocultando algunas magulladuras.
La ecuación del inversor
Los inversores avezados saben que esto no es solo un titular llamativo, es un rompecabezas de economía, sincronización y narrativa. El entusiasmo inicial del mercado, que impulsó las acciones entre un 5% y un 6%, refleja un claro cambio de narrativa: AWS ya no es el rezagado en IA. Ahora es un verdadero competidor de Azure. Pero el panorama financiero subyacente no es tan claro.
La razón es la siguiente: el acuerdo de 38.000 millones de dólares se traduce en aproximadamente 5.400 millones de dólares al año durante siete años. Pero esas cuentas son engañosas. Estos contratos no se distribuyen uniformemente. OpenAI comienza con poco, aprovechando la infraestructura existente de AWS antes de expandirse a esos clústeres intensivos en GPU en 2026. Así, 2025 solo mostrará una contribución parcial, mientras que el verdadero aumento de ingresos llegará más tarde. Cualquiera que valore este acuerdo como una progresión lineal probablemente esté sobreestimando el crecimiento a corto plazo de AWS por un amplio margen.
Y luego está la compresión de márgenes. Las cargas de trabajo impulsadas por GPU no generan los jugosos beneficios de los servicios tradicionales EC2 o S3 de AWS. Construir esos clústeres avanzados GB200/GB300 cuesta una fortuna y puede reducir los márgenes entre 50 y 100 puntos básicos a corto plazo. Claro, es un gasto más inteligente –es mejor tener un cliente masivo de IA que mil más pequeños– pero sigue siendo un crecimiento costoso.
Otro riesgo se oculta en la utilización. Las configuraciones multi-nube introducen ineficiencias. Si los proyectos de OpenAI se retrasan o las cargas de trabajo no llenan completamente cada 'cubo' en Azure, AWS y Oracle, el valor total del acuerdo disminuye. Los analistas ya están aplicando un descuento de utilización del 5% al 10% al valor nominal.
Para los inversores, el movimiento tiene sentido si se apuesta por el crecimiento de los ingresos brutos de AWS, no por la expansión de los márgenes. Se trata de ingresos estables, de tipo recurrente, del actor más visible de la IA. ¿La jugada más inteligente? Combinar una posición larga en Amazon con acciones de infraestructura de IA más débiles que nunca conseguirán un socio como OpenAI.
Hay que estar atentos a tres cosas: las obligaciones de rendimiento de AWS para el próximo trimestre —¿reflejan los 38.000 millones de dólares completos o un despliegue escalonado?—; la previsión de CAPEX (gastos de capital) de Amazon para 2026 —cualquier cifra cercana a los 120.000 millones de dólares significa que ya están construyendo con anticipación—; y el calendario de entrega de Nvidia —cualquier retraso en esos "cientos de miles" de GPU tendrá un impacto directo en los resultados de AWS—.
El panorama general
Esta asociación rompe silenciosamente el estrangulamiento de Microsoft sobre el destino en la nube de OpenAI. Para AWS, es una victoria estratégica; para Azure, es una grieta en su armadura, antes impenetrable. La narrativa que los inversores se contaban acaba de cambiar: de "la IA funciona en Azure" a "la IA funciona donde reside la mejor capacidad de cómputo".
Pero si ampliamos la perspectiva, la pregunta se vuelve existencial: ¿Estamos presenciando la cima de la inversión sensata en IA o el amanecer de una burbuja de infraestructura de un billón de dólares? OpenAI necesita aumentar sus ingresos de 3.500 millones de dólares hoy a 50.000 millones de dólares para 2027 —un salto de 14 veces— mientras maneja un complejo entorno multi-nube.
Si la IA agentiva realmente duplica la productividad, la capitalización de mercado de Amazon podría superar los 3 billones de dólares para 2027. Pero si la escasez de energía ralentiza la construcción de centros de datos o los retornos de la IA no cumplen con las expectativas, el sector de la nube podría caer un 15% de la noche a la mañana.
Las primeras pistas reales llegarán en el primer trimestre de 2026, cuando OpenAI revele sus datos de utilización de la nube. Hasta entonces, una cosa está clara: este acuerdo de 38.000 millones de dólares no es solo un contrato, es una apuesta de alto riesgo a que el futuro llegue a tiempo, impulsado por los servidores zumbantes de AWS y la ambición implacable de OpenAI.
NO ES ASESORAMIENTO DE INVERSIÓN